Σε τροχιά παρατεταμένης υποχώρησης βρίσκονται οι τιμές του καλαμποκιού στις ΗΠΑ, καταγράφοντας το μεγαλύτερο πτωτικό σερί από τον Μάρτιο του 2025, καθώς η αυξημένη προσφορά από τη συγκομιδή και η εξασθένηση της εξαγωγικής δραστηριότητας εντείνουν τις πιέσεις στην αγορά. Την ίδια ώρα, τα επενδυτικά κεφάλαια προχωρούν σε μαζικές ρευστοποιήσεις θέσεων, επιβαρύνοντας περαιτέρω την πορεία των τιμών.
Το πιο ενεργό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού στο χρηματιστήριο του Σικάγο υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως και 0,5%, φθάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 12 Αυγούστου. Η εξέλιξη αποτυπώνει την αλλαγή ισορροπιών στην αγορά, καθώς η προσφορά αυξάνεται λόγω της συγκομιδής στις ΗΠΑ, ενώ η ζήτηση από το εξωτερικό εμφανίζει σημάδια αδυναμίας.
Καθοριστικό ρόλο στην πτώση διαδραματίζουν τα στοιχεία για τις εξαγωγές. Οι επιθεωρήσεις φορτίων καλαμποκιού προς εξαγωγή μειώθηκαν σχεδόν κατά 50% σε εβδομαδιαία βάση, φθάνοντας τους 672.500 τόνους την εβδομάδα έως τις 15 Οκτωβρίου. Παράλληλα, οι συνολικές πωλήσεις για το τρέχον εμπορικό έτος εμφανίζονται μειωμένες κατά 2,3% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.
Την ίδια στιγμή, η συγκομιδή στις Ηνωμένες Πολιτείες προχωρά με ταχείς ρυθμούς. Σύμφωνα με στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Γεωργίας (USDA), έχει ήδη συγκομιστεί το 44% της αμερικανικής παραγωγής καλαμποκιού, γεγονός που αυξάνει τις διαθέσιμες ποσότητες στην αγορά και ενισχύει τις πιέσεις στις τιμές.
Μαζικές ρευστοποιήσεις από τα επενδυτικά κεφάλαια
Σημαντική είναι και η μεταβολή της επενδυτικής στάσης στην αγορά των αγροτικών εμπορευμάτων. Η καθαρή θετική θέση (net long) των διαχειριστών κεφαλαίων στα συμβόλαια καλαμποκιού υποχώρησε σε χαμηλό δύο μηνών την εβδομάδα έως τις 13 Οκτωβρίου.
Τα επενδυτικά κεφάλαια περιορίζουν τις θέσεις αγοράς που είχαν αναπτύξει στον κλάδο των σιτηρών, παρά τις ανησυχίες για την αγροτική παραγωγή στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας και τους κινδύνους που συνδέονται με την εμφάνιση ενός ισχυρού φαινομένου Ελ Νίνιο.
Όπως ανέφερε ο Ben Brown, οικονομολόγος αγροτικών θεμάτων στο Πανεπιστήμιο του Μιζούρι, οι αγορές καλαμποκιού, σόγιας και μαλακού ερυθρού χειμερινού σιταριού εμφάνιζαν ιστορικά υψηλές καθαρές θέσεις αγοράς μόλις πέντε εβδομάδες νωρίτερα, αλλά πλέον καταγράφεται περιορισμός αυτών των τοποθετήσεων.
Η μεταστροφή αυτή ενισχύει την καθοδική δυναμική, καθώς οι ρευστοποιήσεις των επενδυτικών κεφαλαίων προστίθενται στις πιέσεις που προέρχονται από τα θεμελιώδη δεδομένα της αγοράς, δηλαδή την αυξημένη προσφορά και τις ασθενέστερες εξαγωγές.
Οι προοπτικές της αγοράς
Για το άμεσο διάστημα, η εικόνα παραμένει πιεσμένη, καθώς η ολοκλήρωση της συγκομιδής στις ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει αυξημένες τις διαθέσιμες ποσότητες. Ο Ben Brown εμφανίστηκε απαισιόδοξος για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές του καλαμποκιού, εκτιμώντας ωστόσο ότι σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα η παραγωγή θα μπορούσε να υποχωρήσει, ιδιαίτερα στο νότιο ημισφαίριο.
Η πορεία των τιμών θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη της συγκομιδής, τον ρυθμό των εξαγωγών, τις καιρικές συνθήκες και τη στάση των επενδυτικών κεφαλαίων. Παράλληλα, οι εξελίξεις στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας και οι πιθανές επιπτώσεις του Ελ Νίνιο παραμένουν παράγοντες αβεβαιότητας για την παγκόσμια αγορά σιτηρών.
