Την ανάγκη να παραμείνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε κατάσταση διαρκούς ετοιμότητας απέναντι στους ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό υπογράμμισε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας. Στο περιθώριο της συνάντησης Ευρωπαίων υπουργών Οικονομικών και κεντρικών τραπεζιτών στο Δουβλίνο, το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ ξεκαθάρισε ότι δεν συντρέχει λόγος για βιαστικές αποφάσεις, αφήνοντας ωστόσο ανοιχτό το ενδεχόμενο μιας νέας αύξησης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, εφόσον παρατηρηθεί σοβαρή επιδείνωση των οικονομικών δεικτών.
Αν και η απουσία δευτερογενών επιπτώσεων στις αποδοχές των εργαζομένων αξιολογείται θετικά, ο κ. Στουρνάρας προειδοποίησε για τις συνεχείς διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα, τις οποίες συνθέτουν η δημοσιονομική επέκταση και η επενδυτική έκρηξη στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Παράλληλα, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ, έχοντας ήδη προχωρήσει σε δύο αυξήσεις του κόστους δανεισμού μετά το ξέσπασμα του πολέμου με το Ιράν, αναζητούν τον βέλτιστο βηματισμό για να υποχωρήσει ο πληθωρισμός από το σημερινό επίπεδο του 3% στον στόχο του 2%.
Στους κόλπους της τράπεζας καταγράφεται διχογνωμία: ορισμένα στελέχη εκτιμούν ότι η ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας παρέχει περιθώρια για περαιτέρω σύσφιξη, ενώ άλλοι εκφράζουν φόβους για τις αντοχές της ανάπτυξης.
Τα σενάρια για τον Οκτώβριο, οι αγορές και ο ρόλος της Fed
Αναμένοντας τις νέες οικονομικές προβλέψεις της ΕΚΤ που θα καθοδηγήσουν τις επόμενες αποφάσεις, ο Έλληνας κεντρικός τραπεζίτης ανέφερε ότι μια έξαρση των τιμών τον Σεπτέμβριο ή μια νέα άνοδος στο ενεργειακό κόστος μπορεί να φέρει αύξηση επιτοκίων τον Οκτώβριο. Σε περίπτωση όμως που υπάρξουν αμφιβολίες ή αν τα στοιχεία δείξουν επιβράδυνση της ανάπτυξης, η τράπεζα οφείλει να τηρήσει στάση αναμονής.
Επιπλέον, μια ενδεχόμενη ειρηνευτική συμφωνία στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να αποκλιμακώσει ταχύτατα τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, αποτρέποντας την ανάγκη αυστηρότερων μέτρων, παρά το γεγονός ότι η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ ξεκαθάρισε πως οι αναταράξεις στην ενέργεια δεν οδηγούν αυτομάτως σε υψηλότερα επιτόκια.
Από την πλευρά τους, οι αγορές προεξοφλούν κατά κύριο λόγο μια τρίτη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα, διαμορφώνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,75%, ενώ αναμένουν δύο ακόμη κινήσεις στη συνέχεια, αν και πολλοί οικονομολόγοι διατηρούν επιφυλάξεις για το εύρος της σύσφιξης.
Παράλληλα, ο κ. Στουρνάρας χαρακτήρισε θετική για την παγκόσμια αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής την πρόσφατη αύξηση επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), τονίζοντας τον κομβικό ρόλο που διαδραματίζει το δολάριο.
Οι πιέσεις στα ομόλογα και η ανάγκη για δημοσιονομική σύνεση
Η συζήτηση για τα επόμενα βήματα της ΕΚΤ εκτυλίσσεται σε ένα περιβάλλον αυξημένων αποδόσεων στα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης.
Ιδιαίτερος προβληματισμός επικρατεί για τη Γαλλία, όπου το ασφάλιστρο κινδύνου των ομολόγων της ξεπέρασε τη μία ποσοστιαία μονάδα για πρώτη φορά τα τελευταία 14 χρόνια, εξαιτίας του υψηλού δημοσιονομικού ελλείμματος και της πολιτικής αβεβαιότητας στη χώρα.
Σχολιάζοντας τις εξελίξεις, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος εκτίμησε ότι η κατάσταση παραμένει ελεγχόμενη χωρίς μεγάλες αναταράξεις μέχρι στιγμής. Ωστόσο, υπογράμμισε την κρισιμότητα των πολιτικών χειρισμών, απευθύνοντας έκκληση στις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να επιδείξουν δημοσιονομική υπευθυνότητα και σύνεση, αντλώντας διδάγματα από τα σφάλματα του παρελθόντος.
