Σε τροχιά υποχώρησης βρίσκεται εκ νέου ο χρυσός, υποχωρώντας κάτω από το όριο των 4.400 δολαρίων ανά ουγκιά και διασπώντας προς τα κάτω τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών.
Η υποχώρηση αυτή τροφοδοτείται από τα θετικά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ σε συνδυασμό με την κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή, παράγοντες που ενισχύουν την πιθανότητα η Federal Reserve να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων της στη συνεδρίαση της 15ης-16ης Σεπτεμβρίου.
Το πλήγμα από την αμερικανική αγορά εργασίας και το δολάριο
Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου κατέγραψε απώλειες έως και 0,9%, ακολουθώντας την πτώση κατά 1% της προηγούμενης συνεδρίασης. Τα στοιχεία του Αυγούστου για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ έδειξαν απρόσμενη ανθεκτικότητα και σταθερή ανεργία, ενισχύοντας τα σενάρια νομισματικής σύσφιγξης.
Ταυτόχρονα, η ενίσχυση του δείκτη δολαρίου (Bloomberg Dollar Spot Index) κατέστησε το εμπόρευμα ακριβότερο για τους κατόχους άλλων νομισμάτων. Οι επενδυτές τιμολογούν πλέον πιθανότητα 60% για αύξηση επιτοκίων εντός του Σεπτεμβρίου. Καθώς ο χρυσός δεν αποδίδει τόκο, το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων λειτουργεί παραδοσιακά ως ανασταλτικός παράγοντας για την πορεία του.
Γεωπολιτική ανάφλεξη στα Στενά του Ορμούζ και πετρέλαιο
Στις πληθωριστικές ανησυχίες προστίθεται η νέα έξαρση στη Μέση Ανατολή. Το Ιράν ανακοίνωσε ότι έβαλε κατά τριών πετρελαιοφόρων και πλοίων αμερικανικών συμφερόντων, ως απάντηση σε στρατιωτικά πλήγματα των ΗΠΑ.
Η εξέλιξη αυτή προκάλεσε αναταραχή στις ενεργειακές ροές, ωθώντας το πετρέλαιο τύπου Brent κοντά στα 97 δολάρια το βαρέλι, γεγονός που αναζωπυρώνει τους φόβους για παρατεταμένα υψηλό πληθωρισμό.
Όπως επισημαίνει η Χέμπε Τσεν, αναλύτρια της Vantage Markets, ο χρυσός βρίσκεται στο επίκεντρο μιας μακροοικονομικής καταιγίδας. Η ταυτόχρονη άνοδος του πετρελαίου, των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και των πιθανοτήτων για αύξηση επιτοκίων δημιουργούν ισχυρούς αντίθετους ανέμους.
Ο ρόλος των δεικτών πληθωρισμού και το στενό εύρος διακύμανσης
Από την ανάκαμψη του Ιουλίου κοντά στα 4.000 δολάρια, ο χρυσός παραμένει εγκλωβισμένος σε στενό εύρος τιμών. Οι επικείμενες ανακοινώσεις για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) και τον Δείκτη Τιμών Παραγωγού (PPI) στις ΗΠΑ θα κρίνουν τα επόμενα βήματα:
-
Υψηλότερος πληθωρισμός: Θα ενισχύσει το σενάριο αύξησης επιτοκίων, διασπώντας οριστικά τη στήριξη των 4.400 δολαρίων.
-
Χαμηλότερος πληθωρισμός: Θα προσφέρει πρόσκαιρη ανακούφιση, χωρίς απαραίτητα να αλλάξει τη μεσοπρόθεσμη πτωτική τάση.
Αγορές από Κεντρικές Τράπεζες και μακροπρόθεσμες προοπτικές
Παρά τις πιέσεις, αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίων διατηρούν θετικές μακροπρόθεσμες προσδοκίες, ποντάροντας στον ρόλο του χρυσού ως εργαλείου αντιστάθμισης κινδύνου. Η επανενεργοποίηση των αγορών από κεντρικές τράπεζες και οι τοποθετήσεις προστασίας από την απαξίωση των χάρτινων νομισμάτων (debasement trade) παραπέμπουν στο ράλι που οδήγησε το μέταλλο στο ιστορικό υψηλό των 5.600 δολαρίων τον Ιανουάριο.
Ο Ντάαν Στράιβεν της Goldman Sachs διατηρεί την πρόβλεψη για τιμή στα 4.900 δολάρια έως το τέλος του έτους, σημειώνοντας ότι ο χρυσός λειτουργεί ως καταφύγιο σε περιόδους ανησυχίας για τη δημοσιονομική σταθερότητα και τις παρεμβάσεις στις αγορές.
Η εικόνα στα υπόλοιπα μέταλλα
-
Spot Χρυσός: Υποχώρηση 0,6% στα 4.405,17 δολάρια/ουγκιά.
-
Ασήμι: Πτώση 0,3% στα 66,04 δολάρια/ουγκιά.
-
Πλατίνα & Παλλάδιο: Πτωτικά η πλατίνα, με μικρή άνοδο έκλεισε το παλλάδιο.
