Η κινεζική μεταποίηση επέστρεψε σε τροχιά ανάπτυξης τον Ιούνιο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών, καθώς η παγκόσμια ζήτηση για τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης και οι ισχυρές εξαγωγές αντιστάθμισαν τη συνεχιζόμενη αδυναμία της εγχώριας κατανάλωσης και της αγοράς ακινήτων. Παρά τα θετικά σημάδια, οι οικονομολόγοι δεν αναμένουν άμεσα νέα μέτρα τόνωσης από το Πεκίνο.
Η μεταποιητική δραστηριότητα στην Κίνα κατέγραψε ταχύτερη των προσδοκιών ανάπτυξη τον Ιούνιο, με τον επίσημο Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) να επιστρέφει πάνω από το όριο των 50 μονάδων, το οποίο διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας της Κίνας, ο δείκτης διαμορφώθηκε στις 50,3 μονάδες, έναντι 50,0 τον Μάιο, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων που ανέμεναν άνοδο στις 50,1 μονάδες.
Η επίδοση αυτή υποδηλώνει ότι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου ανέκτησε μέρος της δυναμικής της, έπειτα από δύο μήνες υποτονικής ανάπτυξης.
Ώθηση από τεχνητή νοημοσύνη και εξαγωγές
Κεντρικό ρόλο στη βελτίωση της εικόνας διαδραμάτισε η αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση για προϊόντα που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς και η ανάκαμψη των εξαγωγών. Οι υποδείκτες παραγωγής και νέων παραγγελιών αυξήθηκαν στις 51,4 και 51,2 μονάδες αντίστοιχα, ενώ οι νέες εξαγωγικές παραγγελίες επέστρεψαν επίσης σε αναπτυξιακή τροχιά, φθάνοντας τις 50,1 μονάδες.
Η αποκλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή περιόρισε τους φόβους για νέα ενεργειακή κρίση και επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της διεθνούς ζήτησης. Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η επίδοση του κλάδου κατασκευής εξοπλισμού υψηλής τεχνολογίας, του οποίου ο PMI ανήλθε στις 53,5 μονάδες, υπερβαίνοντας σημαντικά τον μέσο όρο της μεταποίησης. Αντίθετα, η παραγωγή καταναλωτικών αγαθών παρέμεινε σχεδόν στάσιμη στις 50,2 μονάδες, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη αδυναμία της εσωτερικής κατανάλωσης.
Οι εξαγωγές και η ζήτηση για τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης αποτέλεσαν τους βασικούς μοχλούς ανάπτυξης τον Ιούνιο, ενώ οι υπηρεσίες που συνδέονται με τον κλάδο των ακινήτων εξακολουθούν να βρίσκονται υπό πίεση.
Ακίνητα και κατανάλωση συνεχίζουν να προβληματίζουν
Παρά τη βελτίωση στη βιομηχανία, η εικόνα της εσωτερικής οικονομίας παραμένει εύθραυστη. Ο δείκτης μη μεταποιητικής δραστηριότητας, που αποτυπώνει τις υπηρεσίες και τις κατασκευές, αυξήθηκε οριακά στις 50,2 μονάδες από 50,1 τον Μάιο. Ωστόσο, ο επιμέρους δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας στις κατασκευές παρέμεινε κάτω από το όριο ανάπτυξης, στις 49,0 μονάδες, υποδηλώνοντας ότι ο κατασκευαστικός κλάδος εξακολουθεί να συρρικνώνεται.
Παράλληλα, ιδιωτική έρευνα της China Beige Book, που βασίζεται σε δείγμα 1.321 κινεζικών επιχειρήσεων, καταγράφει βελτίωση της μεταποίησης και των λιανικών πωλήσεων τον Ιούνιο, μετά από δύο μήνες επιβράδυνσης.
Ωστόσο, τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι οι λιανικές πωλήσεις είχαν υποχωρήσει τον Μάιο για πρώτη φορά μετά από περισσότερο από τρία χρόνια, ενώ οι τιμές των νέων κατοικιών συνέχισαν να μειώνονται με ταχύτερο ρυθμό, επιβεβαιώνοντας ότι η κρίση στην αγορά ακινήτων εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό βαρίδι για την κινεζική οικονομία.
Οι δασμοί των ΗΠΑ και η εικόνα των εξαγωγών
Οι εξαγωγές εξακολούθησαν να αποτελούν το ισχυρότερο σημείο της οικονομίας. Αμερικανοί εισαγωγείς επιτάχυναν τις παραγγελίες τους μετά τη συνάντηση του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, με τον πρόεδρο της Κίνας, Σι Τζινπίνγκ, τον Μάιο, η οποία συνέβαλε στη σταθεροποίηση των διμερών σχέσεων.
Επιπλέον, πολλές επιχειρήσεις έσπευσαν να ολοκληρώσουν εισαγωγές πριν από τη λήξη, τον Ιούλιο, της προσωρινής δασμολογικής επιβάρυνσης 10% που προβλέπεται από το αμερικανικό Section 122.
Την ίδια στιγμή, η Ουάσιγκτον δεν έχει ακόμη ανακοινώσει τυχόν νέους δασμούς που ενδέχεται να προκύψουν από τις έρευνες του Section 301, οι οποίες αφορούν ζητήματα υπερπαραγωγικής ικανότητας και πρακτικών καταναγκαστικής εργασίας.
Χωρίς άμεσα νέα μέτρα στήριξης
Τα τελευταία στοιχεία για τα βιομηχανικά κέρδη δείχνουν ότι οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης, των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και των βασικών βιομηχανικών πρώτων υλών κατέγραψαν σημαντική αύξηση της κερδοφορίας, σε αντίθεση με τις επιχειρήσεις που εξαρτώνται περισσότερο από την εγχώρια κατανάλωση.
Η οικονομολόγος της Bank of America Global Research, Χέλεν Κιάο, εκτιμά ότι η κινεζική οικονομία εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από έντονη ανισορροπία: η παραγωγή και οι εξαγωγές διατηρούνται ισχυρές, αλλά η εσωτερική ζήτηση παραμένει αδύναμη.
Η τράπεζα αναθεώρησε προς τα πάνω την πρόβλεψή της για την αύξηση των κινεζικών εξαγωγών το 2026 στο 15%, επικαλούμενη την παγκόσμια ζήτηση για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, εξοπλισμό ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και ηλεκτρικά οχήματα.
Παράλληλα, προειδοποιεί ότι η απόκλιση μεταξύ ισχυρής παραγωγής και υποτονικής κατανάλωσης ενδέχεται να επαναφέρει αποπληθωριστικές πιέσεις το δεύτερο εξάμηνο του έτους, όταν εξασθενήσει και η επίδραση των αυξημένων τιμών ενέργειας.
Μέχρι στιγμής, η κινεζική ηγεσία αποφεύγει να προχωρήσει σε γενικευμένα μέτρα τόνωσης της οικονομίας. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι δεν αναμένουν άμεσες μειώσεις επιτοκίων ή άλλες επιθετικές παρεμβάσεις, αν και η Goldman Sachs εκτιμά ότι το Πεκίνο ενδέχεται να αυξήσει τον κρατικό δανεισμό τους επόμενους μήνες για να ενισχύσει τη δημοσιονομική στήριξη, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω χαλάρωσης εφόσον η ανάπτυξη αποδειχθεί ασθενέστερη από τις προβλέψεις κατά το τρίτο τρίμηνο.
