Υπό τον φόβο αναζωπύρωσης του πληθωρισμού-εξαιτίας της κρίσης στη Μέση Ανατολή- Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και Fed είναι πιθανό να προχωρήσουν σε ολική ανατροπή της νομισματικής πολιτικής τους.
Τα σενάρια για αύξηση επιτοκίων- που πριν την ανάφλεξη στη Μ.Ανατολή είχαν… αποσυρθεί πλήρως- έχουν επανέλθει στο προσκήνιο για ΕΚΤ και Fed. Ως γνωστόν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, έχοντας ολοκληρώσει τον κύκλο μειώσεων από καιρό, διατηρεί σταθερά τα επιτόκια για πέντε σερί συνεδριάσεις. Η πλειοψηφία των αναλυτών συμφωνούσε ότι η ΕΚΤ θα διατηρούσε αμετάβλητα τα επιτόκια, τουλάχιστον έως το τέλος του 2026, καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται υπό έλεγχο- πέριξ του στόχου 2%- και η ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας κινείται με ρυθμούς άνω του 1%.
Ο πόλεμος στο Ιράν αλλάζει αυτή τη συνθήκη, επαναφέροντας έναν κίνδυνο που η παγκόσμια οικονομία θεωρούσε πως είχε αφήσει πίσω της μετά την ενεργειακή κρίση του 2022: το ενδεχόμενο ενός νέου πληθωριστικού κύματος που θα πιέσει ανάπτυξη, εισοδήματα και επιχειρήσεις. ΕΚΤ και Fed ανησυχούν ευλόγως και προφανώς δεν θέλουν να πιαστούν απροετοίμαστες, αν ενεργοποιηθούν τα πιο δυσμενή σενάρια-απόρροια μιας μεγάλης χρονικής διάρκειας της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με το Bloomberg, οι αγορές θεωρούν τώρα σχεδόν βέβαιο ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια εντός του 2026. Θα πρόκειται για μια προληπτική κίνηση τρόπον τινά, προκειμένου να αντιμετωπιστούν εν τη γενέσει τους τα όποια πληθωριστικά ζητήματα. Υπό αυτό το πρίσμα η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ θεωρείται κρίσιμη, καθώς θα παρουσιαστούν οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις, οι οποίες ενδέχεται να περιλαμβάνουν εναλλακτικά σενάρια λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
«Η ΕΚΤ έχει ως μοναδική εντολή τη σταθερότητα των τιμών και πιστεύω ότι δεν θα διστάσει να αντιδράσει σε σοκ των τιμών ενέργειας», δηλώνει η Λουσίλ Φλάιτ της Barclays.
Ο πρόεδρος της Bundesbank, Γιόαχιμ Νάγκελ, δήλωσε ότι το θέμα των πιθανών δευτερογενών επιπτώσεων στον πληθωρισμό θα συζητηθεί στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 19 Μαρτίου.Όπως τόνισε, το διοικητικό συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας θα εξετάσει τα νέα δεδομένα πριν αποφασίσει αν χρειάζεται αλλαγή στη νομισματική πολιτική.
Η στάση της Fed
Την ίδια ώρα, στις ΗΠΑ, οι traders δικαιωμάτων προαίρεσης (options) ποντάρουν όλο και περισσότερο στο ότι η Federal Reserve (Fed) θα αποφύγει οποιαδήποτε μείωση επιτοκίων φέτος.
Σημειώνεται ότι πολλοί αναλυτές, όπως ο Ρίσι Μίσρα της Futures First Canada, προειδοποιούν ότι η αγορά είναι «υπερβολικά σίγουρη» για τις αυξήσεις επιτοκίων, παραβλέποντας ότι ένα σοκ προσφοράς στην ενέργεια θα μπορούσε να πλήξει σοβαρά την κατανάλωση.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς σημείωσε ισχυρό άλμα πάνω από 20 μονάδες βάσης στο 4,16%, με παρόμοια άνοδο να καταγράφεται στους τίτλους της Αυστραλίας, του Καναδά και του Ηνωμένου Βασιλείου.
