Το χρηματοπιστωτικό τοπίο στη Wall Street παρουσίασε εντυπωσιακές μεταβολές μέσα σε στο δεύτερο τρίμηνο. Ξεκίνησε με κατήφεια και πάγωμα στις συμφωνίες, αλλά ολοκληρώνεται με εντυπωσιακή άνοδο, πυροδοτούμενη από την επιστροφή των δημόσιων εγγραφών (IPOs) και των μεγάλων συγχωνεύσεων.
Οι μετοχές των μεγαλύτερων τραπεζών των ΗΠΑ σημειώνουν ράλι, παρά τη βραδύτητα που επικράτησε στις αρχές του δευτέρου τριμήνου. Η ανακοίνωση του Ντόναλντ Τραμπ για την "Ημέρα Απελευθέρωσης" και τους νέους δασμούς στις 2 Απριλίου είχε παγώσει τις αγορές και σταματήσει προσωρινά τις κινήσεις κεφαλαίου. Όμως η εικόνα έχει πλέον αλλάξει εντελώς.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Morgan Stanley, Τεντ Πικ, χαρακτήρισε τη συγκυρία "μια ιστορία δύο τριμήνων", δηλώνοντας πως "ξεκίνησε αργά, με μεγάλη παύση και πλέον έχει αναζωογονηθεί".
Η JPMorgan, η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ, έκλεισε την προηγούμενη εβδομάδα σε ιστορικό υψηλό, μετά και τα επιτυχή αποτελέσματα των ετήσιων stress tests της Fed, στα οποία συμμετείχαν 22 μεγάλες τράπεζες. Το αποτέλεσμα ενίσχυσε τη θέση τους απέναντι σε ενδεχόμενες προσπάθειες χαλάρωσης των κεφαλαιακών κανόνων από τη διοίκηση Τραμπ.
Ταυτόχρονα, η αγορά IPOs και συγχωνεύσεων (M&A) ξαναπήρε μπρος. Παρά το απότομο φρένο τον Απρίλιο, ο Μάιος και ο Ιούνιος επεφύλαξαν θεαματική επιστροφή: 33 συμφωνίες άνω των 5 δισ. δολαρίων ανακοινώθηκαν μέσα στον Μάιο, επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί από το 2020.
Η τεχνολογία οδηγεί
Η τεχνολογία – και ειδικά η τεχνητή νοημοσύνη – πρωταγωνιστεί. Το 51% της αξίας των αμερικανικών συμφωνιών M&A το 2025 έχει προέλθει από τον τομέα της τεχνολογίας, ενώ 7 από τις 15 μεγαλύτερες συμφωνίες σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Εντυπωσιακές είναι και οι επιδόσεις των IPOs: οι μετοχές της Coreweave, startup υποδομών cloud για AI, έχουν εκτοξευθεί κατά 310% από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο στις 28 Μαρτίου, ενώ η Circle, εκδότης του stablecoin USDC, έχει σημειώσει άνοδο 480% από την IPO της στις 5 Ιουνίου.
“Όποιος αγόρασε και κράτησε κάθε IPO από την 1η Μαΐου μέχρι σήμερα, έχει ξεπεράσει ξεκάθαρα την απόδοση της ευρύτερης αγοράς,” σχολίασε ο Τζιμ Κούνεϊ, επικεφαλής της BofA για τα χρηματιστηριακά κεφάλαια στην Αμερική.
Υψηλές οι προσδοκίες;
Παρά τη θετική δυναμική, αναλυτές όπως ο Ντέιβιντ Τζορτζ της Baird προειδοποιούν: “Κατανοούμε ότι πάμε αντίθετα στο ρεύμα, αλλά θεωρούμε ότι οι προσδοκίες είναι υπερβολικά υψηλές αυτή τη στιγμή.” Ο ίδιος υποβάθμισε τη σύσταση για τη μετοχή της JPMorgan.
Επιπλέον, οι προβλέψεις για τα συνολικά έσοδα από επενδυτική τραπεζική των πέντε μεγαλύτερων ομίλων (BofA, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley και Citigroup) κάνουν λόγο για πτώση 6% σε σχέση με πέρυσι.
Όμως η αύξηση της εμπιστοσύνης μεταξύ των CEOs και των επενδυτών αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας για το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Όπως δήλωσαν οι επικεφαλής της Jefferies, μικρότερης επενδυτικής τράπεζας, "βλέπουμε ισχυρή δυναμική και πολλές συζητήσεις με πελάτες. Είμαστε όλο και πιο αισιόδοξοι για το υπόλοιπο του 2025."
Οι μεγάλες τράπεζες θα δώσουν το στίγμα με τα αποτελέσματα τους στις 15-16 Ιουλίου. Μέχρι τότε, το αφήγημα της ανάκαμψης θα διατηρεί τις προσδοκίες υψηλές στη Wall Street.
