Μετά από τρεις διαδοχικές πτωτικές συνεδριάσεις με μεγάλες απώλειες, το ΧΑ βρίσκεται σε κρίσιμη καμπή. Οι επιθετικές ρευστοποιήσεις στις τράπεζες και σε ορισμένα βιομηχανικά blue chips, η αδυναμία αντίδρασης παρά τη θετική εικόνα των μεγάλων ευρωπαϊκών αγορών και η επιδείνωση της τεχνικής εικόνας, εντείνουν τον προβληματισμό.
Το βασικό ερώτημα είναι εάν πρόκειται για ισχυρή αλλά διαχειρίσιμη διορθωτική κίνηση, ή για την απαρχή μιας βαθύτερης υποχώρησης, Αναλυτές και χρηματιστηριακοί παράγοντες δεν διακινδυνεύουν απαντήσεις-προβλέψεις. Επισημαίνουν μόνο ότι η επόμενη κίνηση του τραπεζικού δείκτη και η συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη στα τρέχοντας χαμηλά επίπεδα τιμών, αποκτούν πλέον ιδιαίτερη σημασία.
Η τελευταία εβδομάδα άφησε σαφές αρνητικό αποτύπωμα στην αγορά. Η πίεση δεν περιορίστηκε σε μεμονωμένους τίτλους, αλλά επεκτάθηκε σε μεγάλο μέρος της υψηλής κεφαλαιοποίησης, με τις τραπεζικές μετοχές να βρίσκονται στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων.
Η αδυναμία του Γενικού Δείκτη να συνεχίσει την προσπάθεια προσέγγισης των 2.600 μονάδων και το κλείσιμο κοντά στα χαμηλά της συνεδρίασης της Παρασκευής ενισχύουν την αίσθηση ότι οι αγοραστές παραμένουν επιφυλακτικοί και δεν έχουν ακόμη ανακτήσει την πρωτοβουλία.
Εσωτερικοί παράγοντες
Η βαρύτητα των τραπεζικών μετοχών είναι καθοριστική. Εχουν συμβάλει τα μέγιστα στην ανοδική πορεία του ΧΑ και είναι αυτές που επιταχύνουν μια διόρθωση, όταν οι επενδυτές επιλέγουν να περιορίσουν την έκθεσή τους στον κίνδυνο. Η ένταση των απωλειών δημιουργεί εύλογα ερωτήματα για τη βραχυπρόθεσμη δυναμική της αγοράς, χωρίς ωστόσο να συνιστά από μόνη της απόδειξη ότι έχουν ανατραπεί οριστικά οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές της.
Στην εξίσωση προστίθεται το διεθνές περιβάλλον, με τις μεταβολές στις αποδόσεις των ομολόγων, τις ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη και τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες να επηρεάζουν τη διάθεση ανάληψης επενδυτικού κινδύνου.
- Δεν αρκούν, όμως, οι εξωτερικοί παράγοντες για να εξηγήσουν πλήρως την εγχώρια αδυναμία. Το γεγονός ότι το ΧΑ δεν ακολούθησε την ανοδική κίνηση των ευρωπαϊκών αγορών υποδηλώνει ότι οι πιέσεις συνδέονται και με την εσωτερική δυναμική του, τη στάση των επενδυτών απέναντι στις τράπεζες και την ανάγκη κατοχύρωσης κερδών έπειτα από την προηγούμενη άνοδο.
Οι επόμενες στηρίξεις
Στο τεχνικό πεδίο, η περιοχή των πρόσφατων χαμηλών αποκτά ιδιαίτερη σημασία. Η διατήρησή της θα μπορούσε να αποτελέσει τη βάση για μια αντίδραση, εφόσον συνοδευτεί από ουσιαστική ενίσχυση των συναλλαγών και βελτίωση της εικόνας των τραπεζικών μετοχών.
Μια καθαρή διάσπαση των στηρίξεων θα ενίσχυε τις ανησυχίες για συνέχιση της διόρθωσης. Αντίστοιχα, η ανάκτηση της περιοχής των 2.600 μονάδων θα αποτελούσε ένα πρώτο θετικό σημάδι, όχι όμως επαρκή επιβεβαίωση αλλαγής τάσης
Η πρώτη στήριξη εντοπίζεται στην περιοχή των 2.540–2.555 μονάδων. Η αντοχή της θα δοκιμαστεί τις επόμενες μέρες, αν δεν εκδηλωθεί αντίδραση. Η επόμενη - και κρισιμότερη - στήριξη βρίσκεται στην περιοχή των 2.500 μονάδων.
Σε περίπτωση ισχυρής ανοδικής αντίδρασης, πρώτη αντίσταση θα αποτελέσουν οι 2.590–2.620 μονάδες
- Βραχυπρόθεσμα η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει αυξημένη. Το ενδεχόμενο τεχνικής αντίδρασης συνυπάρχει με τον κίνδυνο νέων πιέσεων.
- Μεσοπρόθεσμα, η κατεύθυνση θα εξαρτηθεί από το εάν η διόρθωση εξαντλήσει τη δυναμική της και επανεμφανιστούν αγοραστές, ή εάν οι ρευστοποιήσεις αποκτήσουν μεγαλύτερο βάθος.
Τις επόμενες μέρες θα φανεί αν η αγορά διαθέτει δυνάμεις αντίδρασης και σταθεροποίησης. Μέχρι να υπάρξουν σαφείς ενδείξεις, η αισιοδοξία χρειάζεται επιβεβαίωση. Η προσοχή παραμένει στραμμένη στις τράπεζες, στα πρόσφατα χαμηλά και στην ποιότητα όποιας ανοδικής αντίδρασης εκδηλωθεί.
