Εξαγορές και αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) δισεκατομμυρίων δολαρίων βρέθηκαν σε αναστολή εν μία νυκτί στις ΗΠΑ, καθώς ο εμπορικός πόλεμος του Ντόναλντ Τραμπ προκαλεί σοβαρές αναταράξεις στην παγκόσμια οικονομία, επιδεινώνοντας ένα περιβάλλον συμφωνιών που ήδη πάσχιζε να ανακάμψει το 2025.
Η πλατφόρμα εισιτηρίων StubHub Holdings, ο σουηδικός κολοσσός του fintech Klarna Bank και η trading πλατφόρμα eToro Group έχουν φρενάρει τα σχέδια εισαγωγής τους στο αμερικανικό χρηματιστήριο, σύμφωνα με πηγές με γνώση του θέματος, τις οποίες επικαλείται το Bloomberg. Αναστολή υπάρχει επίσης για τις προσφορές της διαφημιστικής πλατφόρμας MNTN και της ασφαλιστικής Ategrity Specialty Holdings.
Μεταξύ των εταιρειών που "παγώνουν" την είσοδό τους στις αγορές βρίσκεται και η Medline Industries —μια από τις μεγαλύτερες εξαγορές όλων των εποχών, όταν αποκτήθηκε το 2021 από τις Blackstone, Carlyle Group Inc. και Hellman & Friedman έναντι $34 δισ.— η οποία στόχευε σε αποτίμηση έως και $50 δισ., σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg τον Νοέμβριο.
Οι αποφάσεις αυτές λαμβάνονται, ενώ οι αγορές καταγράφουν μεγάλες απώλειες μετά την απόφαση Τραμπ να επιβάλει τους υψηλότερους δασμούς εδώ και έναν αιώνα. Ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε 6% την Παρασκευή, στην χειρότερη συνεδρίαση από την έναρξη της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020. Σε δύο ημέρες, από την ανακοίνωση του Τραμπ, εξαϋλώθηκαν $5,4 τρισ. σε χρηματιστηριακή αξία.
«Η αγορά αντιδρά επιθετικά και δικαιολογημένα», δήλωσε ο Jeremy Abelson, ιδρυτής και διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Irving Investors στο Bloomberg. «Μια εταιρεία θα ήταν ανεύθυνη αν επιχειρούσε IPO τώρα».
Ένα ανώτερο στέλεχος του κλάδου των IPOs προέβλεψε ότι όλες οι εισαγωγές θα καθυστερήσουν για τουλάχιστον δύο εβδομάδες και ότι δεν αναμένεται κανένα roadshow λόγω της αστάθειας.
Η eToro, για παράδειγμα, σχεδίαζε να ξεκινήσει το roadshow της την επόμενη εβδομάδα. Οι εταιρείες ενδέχεται να επανέλθουν όταν σταθεροποιηθούν οι αγορές. Η Klarna, σύμφωνα με πηγή του Bloomberg, παραμένει προσηλωμένη στο να εισαχθεί το συντομότερο δυνατό.
Προβλήματα στις Εξαγορές και Συγχωνεύσεις (M&A)
Η κατάρρευση των χρηματιστηρίων επηρεάζει και την αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών.
Η γαλλική Saint-Gobain ανέστειλε την πώληση της μονάδας υαλοπινάκων αυτοκινήτου, που θα μπορούσε να αποφέρει έως €2,5 δισ., σύμφωνα με το Bloomberg. Παράλληλα, η KKR & Co. αποσύρθηκε από κοινοπραξία που σχεδίαζε εξαγορά της γερμανικής Gerresheimer, εταιρείας συσκευασιών φαρμάκων και καλλυντικών, αξίας περίπου €2 δισ.
Την τελευταία εβδομάδα, τα spreads σε αμερικανικές συμφωνίες άνω των $100 εκατ. έχουν διευρυνθεί, σύμφωνα με στοιχεία της Accelerate Financial Technologies, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες ότι πολλές συμφωνίες δεν θα ολοκληρωθούν. Σε όλη τη Wall Street, στελέχη προετοιμάζονται για μειώσεις εσόδων και πιθανές απολύσεις.
Η νέα πραγματικότητα αποτελεί πλήγμα για τους dealmakers, οι οποίοι περίμεναν ότι η επανεκλογή Τραμπ θα έφερνε άνθηση στις συμφωνίες. Αντί αυτού, βρέθηκαν αντιμέτωποι με ένα κύμα αβεβαιότητας λόγω των νέων πολιτικών. Οι παγκόσμιες M&A δραστηριότητες ήταν υποτονικές το πρώτο τρίμηνο και οι τραπεζίτες ανησυχούσαν ήδη για καθυστερήσεις στα πολυαναμενόμενα IPOs.
«Η πραγματικότητα των δασμών Τραμπ είναι πιο οδυνηρή απ’ ό,τι αναμέναμε», δήλωσε ο Jim Zelter, πρόεδρος της Apollo Global Management. «Υπάρχει όραμα στα διοικητικά συμβούλια, αλλά στην πράξη όλα έχουν παγώσει».
Επιπλέον συμφωνίες υπό απειλή
Στην αγορά δανεισμού, έχουν καθυστερήσει συμφωνίες που περιλάμβαναν την HIG Capital (για την εξαγορά της Converge Technology Solutions) και την ABC Technologies (για την απόκτηση της TI Fluid Systems).
Οι ενδιαφερόμενοι για τις οικιακές μάρκες που πουλά η Reckitt Benckiser εξετάζουν πώς οι δασμοί επηρεάζουν την αξία των assets.
Η Court Square Capital Partners ακύρωσε την πώληση της Golden State Medical Supply, εταιρείας γενόσημων φαρμάκων που συνεργάζεται με το ομοσπονδιακό σύστημα υγείας.
Η Rosebank Industries αποσύρθηκε από συμφωνία εξαγοράς της Electrical Components International, ύψους $2 δισ., επικαλούμενη αστάθεια.
Η εισαγωγή €1,5 δισ. της Stada Arzneimittel AG, η οποία θα σηματοδοτούσε την επανεκκίνηση των IPOs στην Ευρώπη, καθυστέρησε για τον ίδιο λόγο.
