«Κλειδωμένη» μοιάζει η νέα μείωση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, κατά 25 μονάδες βάσης. Την ίδια στιγμή, ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ, εμφανίζονται διχασμένοι για τη στρατηγική που πρέπει να ακολουθηθεί τους επόμενους μήνες.
Το παγκόσμιο οικονομικό και εμπορικό σκηνικό έχει επιδεινωθεί. Οι κίνδυνοι από τους αμερικανικούς δασμούς εντείνονται, ενώ η ΕΚΤ ενδέχεται να χρειαστεί να διαχειριστεί τον αντίκτυπο μιας νέας γερμανικής κυβέρνησης, μια πιθανή εκεχειρία στην Ουκρανία και μια αναμενόμενη αύξηση στις αμυντικές δαπάνες.
Η «καταιγίδα» που σάρωσε χθες την αγορά των ευρωπαϊκών ομολόγων είναι ανησυχητική εξέλιξη, οποία αποτελεί ίσως αφετηρία γενικότερης ανόδου του κόστους χρήματος. Δεν αναμένεται να επηρεάσει τις σημερινές αποφάσεις της ΕΚΤ για τα επιτόκια, όμως αποτελεί ισχυρό σημάδι για το μέλλον, εφόσον βεβαίως συνεχιστεί η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων.
Οι αγορές πιστεύουν οι μειώσεις επιτοκίων θα συνεχιστούν, αλλά ο δρόμος θα είναι πιο ασταθής.Οι επενδυτές προεξοφλούν συνολικά 90 μονάδες βάσης μειώσεων μέχρι το τέλος του έτους – τρεις ακόμη μειώσεις στο 2% και μια πιθανότητα τέταρτης στο 1,75%. Αυτό είναι σύμφωνο με το ουδέτερο επιτόκιο που η ΕΚΤ εκτιμά ότι κυμαίνεται μεταξύ 1,75%-2,25%.
Ωστόσο, υπάρχει αβεβαιότητα, καθώς οι traders αποτιμούν πιθανότητα περίπου 70% για νέα μείωση τον Απρίλιο.
Παράλληλα, η συζήτηση για τον ρυθμό των μειώσεων εντείνεται. Η Isabel Schnabel, κορυφαία εκπρόσωπος της σκληροπυρηνικής πτέρυγας της ΕΚΤ, αμφισβητεί αν η πολιτική της τράπεζας είναι ακόμα περιοριστική. Ωστόσο, η γενική αίσθηση είναι ότι παραμένει περιοριστική.
Ολοταχώς για την πέμπτη σερί μείωση
Για σήμερα, πάντως, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ αναμένεται να εγκρίνουν την πέμπτη συνεχόμενη από τον περασμένο Σεπτέμβριο και την έκτη συνολικά από τον περασμένο Ιούνιο, όταν ξεκίνησε τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Το επιτόκιο καταθέσεων αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,5% και αντίστοιχα θα διαμορφωθεί και το euribor που αποτελεί τον δείκτη αναφοράς στον υπολογισμό των δόσεων για τα δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο. Επομένως, θα μειωθούν και οι δόσεις για τα δάνεια αυτά.
