Εκμεταλλευόμενες το άκρως ευνοϊκό momentum που δημιούργησε για την ελληνική οικονομία η επανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και την αισθητά φθηνότερη χρηματοδότηση- σε σύγκριση με το πρόσφατο παρελθόν- που παρέχουν οι αγορές στο ελληνικό δημόσιο, οι μεγάλες εγχώριες επιχειρήσεις στρέφονται στη λύση της έκδοσης εταιρικών ομολόγων.
Το 2024 αποτέλεσε χρονιά «έκρηξης» των εκδόσεων εταιρικών ομολόγων, καθώς οι επιχειρήσεις… έσπευσαν να «αντλήσουν» φθηνό χρήμα από τις αγορές, προκειμένου να το χρησιμοποιήσουν για αναχρηματοδότηση χρέους και προώθηση νέων επενδύσεων και projects. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος οι εκδόσεις ομολόγων από μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις υπερτριπλασιάστηκαν το 2024 σε 2,1 δισ. ευρώ από 600 εκατ. ευρώ το 2023.
Αξιοσημείωτο είναι το το κόστος δανεισμού τους είναι κοντά σε αυτό επιχειρήσεων της Ευρωζώνης με αξιολόγηση ΒΒΒ- (επενδυτική βαθμίδα).
Τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα όπως και τα κρατικά χρεόγραφα αποδεικνύονται ανθεκτικά στις αναταράξεις και τους πρόσφατους κλυδωνισμούς στην αγορά ομολόγων. Ειδικότερα, καταγράφηκε αύξηση στις αποδόσεις των ελληνικών εταιρικών ομολόγων, η οποία ωστόσο ήταν σαφώς χαμηλότερες σε σχέση με τις αντίστοιχες αποδόσεις εταιρειών της Ευρωζώνης με αξιόχρεο ΒΒΒ- (επενδυτική βαθμίδα).
Ισχυρή ανάπτυξη την επόμενη διετία
Θετικές είναι και οι μακροοικονομικές προβλέψεις που κομίζει η Τράπεζα της Ελλάδος «Σημείωμα για την Ελληνική Οικονομία» (Note on the Greek Economy). Προβλέπει ισχυρή ανάπτυξη για τα επόμενα χρόνια, πολύ πιο πάνω σε σύγκριση με τη ζώνη του ευρώ. Για το 2025 εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης θα είναι 2,3% και το 2026% θα διαμορφωθεί στο 2,1%.
Βασικοί μοχλοί της οικονομικής δραστηριότητας θα συνεχίσουν να είναι οι επενδύσεις χάρη στη συνεισφορά των ευρωπαϊκών κεφαλαίων αλλά και η ιδιωτική κατανάλωση που επωφελείται από την ενίσχυση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος λόγω της συνεχιζόμενης ενίσχυσης της απασχόλησης, της αύξησης των μισθών καθώς και του χαμηλότερου πληθωρισμού,
Επιπλέον, η αναμενόμενη μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ (κάτω από 150% του ΑΕΠ) το 2025, παράλληλα με την επίτευξη πρωτογενών δημοσιονομικών πλεονασμάτων, εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε περαιτέρω βελτίωση του επενδυτικού κλίματος και σε περαιτέρω αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας.
Οι συνολικές εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται κατά μέσο όρο κατά 3,5% την περίοδο 2025-2026. Ωστόσο, η συνεισφορά του εξωτερικού τομέα στο ΑΕΠ θα είναι σε γενικές γραμμές ουδέτερη κατά μέσο όρο τα επόμενα χρόνια, λόγω της έντονης επενδυτικής δραστηριότητας που αναμένεται να αυξήσει τις εισαγωγές.
Ο πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ θα μειωθεί σημαντικά τα επόμενα δύο χρόνια. Μέχρι το τέλος του 2026, ο πληθωρισμός θα συγκλίνει προς το όριο του 2%, αλλά θα παραμείνει ελαφρώς πάνω από αυτό.
Σταθερό το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών
Η ΤτΕ επισημαίνει ότι συνολικά, το κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών παρέμεινε σε γενικές γραμμές σταθερό (1,3% τον Σεπτ. 2024 έναντι 1,4% τον Ιούνιο), λόγω της μετακύλισης των χαμηλότερων επιτοκίων της ΕΚΤ στα επιτόκια καταθέσεων, τα διατραπεζικά επιτόκια και πωλήσεις ομολόγων.
