Επιτυχημένη κρίνεται ήδη η έκδοση του νέου 5ετούς ομολόγου, που επαναφέρει την Ελλάδα στην αγορά, αλλά η «μάχη» των συμβολισμών, πολιτικών και οικονομικών, δίνεται για να διαμορφωθεί το κουπόνι της έκδοσης στο 4,50% ή και λίγο χαμηλότερα, ώστε να υπάρξει μια διαφορά τουλάχιστον 0,25% από το επιτόκιο του 2014.
Η τιμολόγηση του ομολόγου δεν έχει ολοκληρωθεί, αλλά ήδη οι προσφορές που έχουν υποβληθεί είναι της τάξεως των 6 δισ. ευρώ, δηλαδή υπερκαλύπτουν δύο φορές το ζητούμενο ποσό των 3 δισ. ευρώ, ενώ η μέση απόδοση στη διάθεση, με βάση τις προσφορές που έχουν ήδη υποβληθεί, διαμορφώνεται στο 4,70%. Βάσει των αρχικών προσφορών, νωρίτερα, η απόδοση διαμορφωνόταν σε 4,875%.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις τραπεζικών στελεχών, η απόδοση διάθεσης μπορεί να συμπιεσθεί κοντά στο 4,60%, ώστε το κουπόνι του ομολόγου, που προσδιορίζει και το ετήσιο κόστος δανεισμού του Δημοσίου, να μην υπερβεί το συμβολικό όριο του 4,50%.
Σημειώνεται ότι το αντίστοιχο 5ετές ομόλογο του 2014 έφερε κουπόνι 4,75% και είχε διατεθεί με απόδοση 4,95% (η απόδοση του ομολόγου στη διάθεση είναι συνάρτηση του κουπονιού και της τιμής διάθεσης).
Η έκβαση της διαδικασίας τιμολόγησης θα κριθεί από το ενδιαφέρον νέων επενδυτών, οι οποίοι δεν είναι κάτοχοι του παλιού 5ετούς ομολόγου, για συμμετοχή στην έκδοση. Προς το παρόν, οι προσφορές αυτής της κατηγορίας, που είχε εκτιμηθεί αρχικά ότι μπορεί να έφθαναν και τα 6 δισ. ευρώ, δεν έχουν φθάσει στο σύνολό τους στους αναδόχους της έκδοσης και η πλήρης εικόνα θα σχηματισθεί τις επόμενες ώρες.
Στο μεταξύ, η τιμή του διετούς ομολόγου (δηλαδή του παλιού πενταετούς) κινείται σήμερα σε ένα εύρος μεταξύ 101,998 και 102.57, δηλαδή βρίσκεται σταθερά χαμηλότερα από την τιμή του 102,6, που έχει προσφέρει το Δημόσιο ως τίμημα στους κατόχους του παλιού 5ετούς, για να επαναγοράσει τους τίτλους και να λάβουν οι επενδυτές στη θέση τους τα νέα 5ετή.
