Πιο συγκρατημένες και «συντηρητικές» είναι οι προβλέψεις αναλυτών και οικονομολόγων για τη νομισματική πολιτική που θα ακολουθήσει από δω και πέρα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Αναλυτές που πήραν μέρος σε έρευνα του Bloomberg εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει μεν άλλες δύο φορές το κόστος δανεισμού, χωρίς, όμως, αυτό να πέσει κάτω από το 2%.
Μετά από τις έξι μειώσεις μέχρι τώρα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα ακολουθήσουν ακόμη δύο, μία τον Απρίλιο και μία τον Ιούνιο. Ωστόσο, σε αντίθεση με την προηγούμενη δημοσκόπηση, οι ερωτηθέντες βλέπουν το επιτόκιο, που αυτήν τη στιγμή είναι στο ή στο 2,5%, να παραμένει στο 2% μέχρι το τέλος της περιόδου της έρευνας. Πρόκειται για μια σημαντικά… αναθεώρηση των προβλέψεων των αναλυτών, δεδομένου ότι έναν μήνα νωρίτερα, στα μέσα Φεβρουαρίου, μια μικρή πλειονότητα είχε προβλέψει μια τελική κίνηση, στο 1,75%, τον Μάρτιο του 2026.
Κύρια αιτία για την αλλαγή των εκτιμήσεων αποτελεί το σχέδιο της ΕΕ και των χωρών μελών, να ενισχύσουν σημαντικά τις επενδύσεις στην άμυνα – μια προσπάθεια που είναι πιθανό να δώσει ώθηση στην οικονομική ανάπτυξη και να τονώσει τον πληθωρισμό. Επιπλέον, η Γερμανία, εκτός από τις στρατιωτικές δαπάνες, επιδιώκει να ανανεώσει τις γερασμένες υποδομές της με εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ επιπλέον σε δαπάνες.
Οι δαπάνες «θα αυξήσουν την πληθωριστική πίεση στα τέλη του 2026», δήλωσε στο Bloomberg ο Μάρκο Βάγκνερ, οικονομολόγος στην Commerzbank.
Την ίδια άποψη συμμερίζεται ο διοικητής της αυστριακής κεντρικής τράπεζας Ρόμπερτ Χόλτσμαν, ο οποίος προειδοποίησε σε συνέντευξή του την προηγούμενη Παρασκευή ότι η ΕΚΤ μπορεί ακόμη και να αναγκαστεί να αρχίσει ξανά να αυξάνει τα επιτόκια.
Ο Φινλανδός Όλι Ρεν, από την άλλη, υποστήριξε ότι δεν είναι αναγκαστικό να επιβραδύνει τη μείωση των επιτοκίων η ΕΚΤ.
Τι «βλέπουν» οι αγορές
Οι αγορές ταλαντεύονται. Τα στοιχήματα για νομισματική χαλάρωση φέτος έχουν μειωθεί και τώρα βλέπουν μία ή δύο περικοπές, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής παύσης τον Απρίλιο.
Οι ερωτηθέντες εξακολουθούν να αναμένουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα αποκτήσει δυναμική, προβλέποντας ανάπτυξη 0,9%, 1,2% και 1,5% τα επόμενα τρία χρόνια — σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προβλέψεις της ίδιας της ΕΚΤ.
«Από την ανοδική πλευρά, τα πακέτα δημοσιονομικών δαπανών για τη Γερμανία και την ΕΕ βρίσκονται επί του παρόντος στη διαδικασία έγκρισης και θα συμβάλουν στην ανάπτυξη, εάν θεσπιστούν», δήλωσαν οικονομολόγοι της TD securities. «Στην αρνητική πλευρά, η απειλή των δασμών επιβαρύνει αρνητικά τις προοπτικές».
Ο πληθωρισμός μεταξύ 2025 και 2027 φαίνεται στο 2,2%, 2,0% και 2,1% — ελαφρώς ταχύτερος από τον προηγούμενο γύρο για το καθένα.
