«Σε αυτή την έκδοση όλοι θέλουν να δώσουν το “παρών”», λένε στελέχη της αγοράς, καθώς το υπουργείο Οικονομικών και ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους μπαίνουν στην τελική ευθεία για την έξοδο στην αγορά ομολόγων με ένα 10ετές ομόλογο αναφοράς (benchmark), το οποίο αναμένεται να διατεθεί αμέσως μετά την ολοκλήρωση της δεύτερης μεταμνημονιακής αξιολόγησης.
Όπως αναφέρουν καλά πληροφορημένες πηγές, το επενδυτικό ενδιαφέρον από χαρτοφυλάκια «πραγματικού χρήματος» (“real money investors”) είναι εντονότερο και από αυτό που εκδηλώθηκε στην πρόσφατη έκδοση 5ετούς ομολόγου. Οι real money επενδυτές και οι τράπεζες και όχι τα κερδοσκοπικά funds, κάλυψαν το μεγαλύτερο ποσοστό της προηγούμενης έκδοσης (πάνω από 90%), κάτι που αναμένεται να επαναληφθεί και με το 10ετές ομόλογο.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου στη δευτερογενή αγορά ήδη προσαρμόζεται στην προσδοκία διάθεσης των νέων τίτλων και υποχώρησε σήμερα στο 3,861%, με στόχο να «προσγειωθεί» σε επίπεδο όχι υψηλότερο του 3,70% το αμέσως προσεχές διάστημα, ώστε, μαζί με το premium νέας έκδοσης, η απόδοση διάθεσης των 10ετών να διαμορφωθεί στο 4% ή και ελαφρώς χαμηλότερα.
Σε έκθεσή της, η HSBC, που συμμετείχε και στο σχήμα αναδόχων του 5ετούς ομολόγου, υπογραμμίζει ότι οι επενδυτές ίσως να
"ερωτεύονται" ξανά την Ελλάδα. Για να διευρυνθεί η επενδυτική βάση και να υπάρχει ένα σημείο αναφοράς (benchmark) με επαρκή ρευστότητα, θα γίνει έκδοση 10ετούς ομολόγου, η πρώτη μετά το PSI.
Η Ελλάδα, όπως σημειώνει η βρετανική τράπεζα, είναι ελκυστικά αποτιμημένη σε σχέση με αναδυόμενες οικονομίες της ίδιας πιστοληπτικής αξιολόγησης. Παρότι οι αποδόσεις έχουν πέσει αρκετά μετά το ράλι των τιμών, τον Ιανουάριο, η τράπεζα εκτιμά ότι το επιτόκιο διάθεσης των νέων 10ετών τίτλων θα είναι «ζουμερό», καθώς το premium νέας έκδοσης θα αντισταθμίσει την πτώση απόδοσης του τελευταίου διαστήματος.
Η έξοδος στην αγορά τοποθετείται χρονικά στις 6 Μαρτίου, ή, το αργότερο, στις 13 του μήνα και θα γίνει με την υποστήριξη ισχυρής κοινοπραξίας τραπεζών, στην οποία θα έχουν και πάλι τον πρώτο λόγο οι αμερικανικές τράπεζες.
Το σημείο – κλειδί για να προχωρήσει και να στεφθεί με επιτυχία η νέα έκδοση είναι η δεύτερη μεταμνημονιακή αξιολόγηση. Οι επενδυτές περιμένουν, πλέον, ότι η κυβέρνηση θα την ολοκληρώσει με επιτυχία, αφού ήδη κινήθηκε προς τη σωστή κατεύθυνση, ώστε να βρεθεί ένας ικανοποιητικός συμβιβασμός για την προστασία της πρώτης κατοικίας με τις τράπεζες και την Κομισιόν.
