Οι βασικοί δείκτες, S&P 500, Nasdaq και Dow Jones, κατέγραψαν πτώση περίπου 1% την περασμένη εβδομάδα, καθώς η ανησυχία για τον πληθωρισμό και την πορεία των επιτοκίων κυριάρχησαν. Η εβδομάδα που μόλις ξεκίνησε αναμένεται να είναι καθοριστική τόσο για τις αγορές όσο και για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ.
Την τρέχουσα εβδομάδα οι επενδυτές περιμένουν με ενδιαφέρον τις νέες ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό, με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τον Δεκέμβριο να δημοσιεύεται την Τετάρτη. Παράλληλα, αναμένονται αναφορές για τις πωλήσεις λιανικής, τις προσδοκίες πληθωρισμού και τη δραστηριότητα στον τομέα της στέγασης, καθώς και μία σειρά απο ανακοινώσεις εταιρικών οικονομικών αποτελεσμάτων.
Η έκθεση για την αγορά εργασίας του Δεκεμβρίου αποκάλυψε τη δημιουργία 256.000 νέων θέσεων εργασίας, υπερβαίνοντας κατά πολύ τις προσδοκίες των οικονομολόγων για 165.000. Η ανεργία μειώθηκε στο 4,1% από 4,2%, ενώ οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις έδειξαν σταθερότερη αγορά εργασίας από ό,τι αρχικά υπολογιζόταν.
Αυτά τα δεδομένα ενισχύουν την άποψη ότι η Fed ενδέχεται να παραμείνει σε στάση αναμονής όσον αφορά τις περικοπές επιτοκίων. Ορισμένοι αναλυτές θεωρούν πιθανή ακόμα και την αύξηση επιτοκίων το 2025, αν ο πληθωρισμός αποκλίνει από τον στόχο του 2%.
Η επερχόμενη έκθεση για τον CPI αναμένεται να δείξει ετήσιο πληθωρισμό 2,9% για τον Δεκέμβριο, ελαφρώς αυξημένο από το 2,7% του Νοεμβρίου. Οι τιμές αναμένεται να αυξηθούν κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, ενώ ο δομικός πληθωρισμός (εξαιρουμένων τροφίμων και ενέργειας) εκτιμάται στο 3,3% για πέμπτο συνεχόμενο μήνα.
Η Wells Fargo σημειώνει ότι οι αυξήσεις σε ενέργεια και τρόφιμα οδηγούν σε αναμενόμενο μηνιαίο κέρδος 0,4% στον CPI, κάτι που θα μπορούσε να επιδράσει στα επενδυτικά σχέδια. Παράλληλα, τα στοιχεία των λιανικών πωλήσεων και η ανάπτυξη του ΑΕΠ δίνουν μια πιο ξεκάθαρη εικόνα για την οικονομική πορεία των ΗΠΑ.
Οι πρόσφατες αυξήσεις στις αποδόσεις των ομολόγων, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να πλησιάζει το 4,8% την Παρασκευή, έχουν οδηγήσει σε αρνητική συσχέτιση με τις αγορές μετοχών. Αυτό σημαίνει ότι οποιαδήποτε οικονομική είδηση αυξάνει τις αποδόσεις των ομολόγων, έχει αρνητικό αντίκτυπο στις μετοχές.
Παρόλο που η οικονομία δείχνει αντοχή, οι αγορές παραμένουν υπό πίεση από την αβεβαιότητα γύρω από τις μελλοντικές κινήσεις της Fed. Σύμφωνα με τον οικονομολόγο της Morgan Stanley, Michael Gapen, οι περικοπές επιτοκίων εξαρτώνται πλέον από τον πληθωρισμό.
Αισιοδοξία για τα εταιρικά κέρδη
Σημαντικά εταιρικά αποτελέσματα θα ανακοινωθούν την ερχόμενη εβδομάδα, με τράπεζες όπως οι JPMorgan, Citi, Wells Fargo και Morgan Stanley να πρωταγωνιστούν. Επίσης, η Taiwan Semiconductor θα δώσει ενδείξεις για την απόδοση του τεχνολογικού τομέα.
Παρά το ασταθές περιβάλλον, η Wall Street αναμένει μια ισχυρή περίοδο εταιρικών κερδών. Οι εκτιμήσεις δείχνουν μέση αύξηση κερδών κατά 11,7% σε ετήσια βάση, που θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη αύξηση των τελευταίων τριών ετών.
Ο Michael Arone από τη State Street Global Advisors σημειώνει ότι οι επενδυτές εστιάζουν υπερβολικά στην πορεία των επιτοκίων, αντί να εστιάσουν στην ανάπτυξη των κερδών, που αποτελεί σημαντικό παράγοντα για τη σταθεροποίηση των αγορών.
Οι σημαντικές ανακοινώσεις της εβδομάδας:
Δευτέρα: Προσδοκίες για τον πληθωρισμό (Δεκέμβριος, 2,97% προηγουμένως), Οικονομικά αποτελέσματα KB Home
Τρίτη: Δείκτης αισιοδοξίας μικρών επιχειρήσεων (Δεκέμβριος, 100,5 εκτιμήσεις), Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI, +0,3% εκτιμήσεις)
Τετάρτη: Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI, +2,9% ετήσιος πληθωρισμός), Δομικός CPI (+3,3%), Εβδομαδιαίες αιτήσεις για στεγαστικά δάνεια. Αποτελέσματα BlackRock, Citi, JPMorgan, Wells Fargo
Πέμπτη: Πωλήσεις λιανικής (Δεκέμβριος, +0,5%), Εισαγωγές/Εξαγωγές, Δείκτης NAHB για την αγορά κατοικιών (Ιανουάριος, 46). Αποτελέσματα Bank of America, Morgan Stanley, Taiwan Semiconductor
Παρασκευή: Βιομηχανική παραγωγή (Δεκέμβριος, +0,3%), Έναρξη κατασκευών κατοικιών (Δεκέμβριος, +2%). Αποτελέσματα State Street, Truist
