Μετά από μια ταραχώδη εβδομάδα με συνεχείς ειδήσεις για δασμούς που καθόρισαν τη δυναμική των αγορών, οι μετοχές έκλεισαν την εβδομάδα με θετικό πρόσημο. Παρότι ο δείκτης S&P 500 σημείωσε την καλύτερη εβδομαδιαία απόδοση των τελευταίων 12 μηνών, παραμένει μειωμένος κατά 6% από τότε που ο Πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε στις 2 Απριλίου την επιβολή νέων δασμών. Παρόμοιες απώλειες έχουν καταγράψει και οι δείκτες Nasdaq Composite και Dow Jones Industrial Average, με πτώση περίπου 5% στο ίδιο διάστημα.
Καθώς ξεκινά η νέα εβδομάδα, κάθε νέα πληροφορία σχετικά με δασμούς θα προσελκύσει ιδιαίτερη προσοχή. Το Σάββατο κυκλοφόρησαν ειδήσεις περί εξαιρέσεων στους δασμούς για την Κίνα. Ορισμένα βασικά προϊόντα, όπως τα smartphones, οι φορητοί υπολογιστές, οι σκληροί δίσκοι, οι επεξεργαστές και οι μνήμες υπολογιστών φαινόταν να εξαιρούνται, κάτι που θα μπορούσε να λειτουργήσει υπέρ τεχνολογικών κολοσσών όπως η Apple και η Nvidia.
Ωστόσο, την Κυριακή, ο Τραμπ διέψευσε αυτές τις αναφορές, δηλώνοντας πως δεν υπήρξε καμία εξαίρεση από τους δασμούς την Παρασκευή. Στην πλατφόρμα Truth Social ανέφερε ότι αυτά τα προϊόντα «υπόκεινται στους ισχύοντες δασμούς της φαιντανύλης, ύψους 20%, και απλώς μετακινούνται σε διαφορετική ‘κατηγορία’».
«Θα εξετάσουμε τους ημιαγωγούς και ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα ηλεκτρονικών στο πλαίσιο των επικείμενων Ερευνών Δασμών για λόγους Εθνικής Ασφαλείας», έγραψε ο Τραμπ.
Εταιρικά αποτελέσματα και οικονομικά στοιχεία
Τα οικονομικά αποτελέσματα τριμήνου μεγάλων αμερικανικών επιχειρήσεων βρίσκονται επίσης στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών. Goldman Sachs, Bank of America, Citi, Johnson & Johnson, Taiwan Semiconductor και Netflix αναμένεται να ανακοινώσουν νέες ενημερώσεις.
Στο μέτωπο των μακροοικονομικών, η προσοχή στρέφεται στην ανακοίνωση των στοιχείων για τις λιανικές πωλήσεις του Μαρτίου, που αναμένονται την Τετάρτη.
Οι αγορές θα παραμείνουν κλειστές την Παρασκευή, λόγω της Μεγάλης Παρασκευής.
Εναλλαγές στους δασμούς
Την περασμένη Τετάρτη, ο Τραμπ ανακοίνωσε 90ήμερη παύση για πολλούς από τους λεγόμενους «ανταποδοτικούς» δασμούς, οδηγώντας σε άνοδο της αγοράς με τον Nasdaq να σημειώνει αύξηση άνω του 12% – η δεύτερη καλύτερη ημερήσια επίδοσή του στην ιστορία.
Την επόμενη ημέρα, ο Λευκός Οίκος επιβεβαίωσε ότι οι συνολικοί δασμοί για την Κίνα ανέρχονται πλέον στο 145%, λαμβάνοντας υπόψη τους ήδη υπάρχοντες δασμούς 20%. Η είδηση προκάλεσε έκπληξη, καθώς ο Τραμπ είχε δηλώσει μόλις μία ημέρα νωρίτερα ότι οι δασμοί θα ήταν στο 125%. Ο Nasdaq αντέδρασε με πτώση 4,3%.
Σύμφωνα με το Yale Budget Lab, το εκτιμώμενο αποτελεσματικό ποσοστό δασμών αυξήθηκε από 22,5% στις 2 Απριλίου, στο 27% μετά τις νέες κινεζικές επιβαρύνσεις.
Καθώς η τελική κατεύθυνση των δασμών στις ΗΠΑ παραμένει ασαφής, οι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street πιστεύουν ότι η αβεβαιότητα γύρω από το ζήτημα θα συνεχίσει να επηρεάζει τις αγορές.
«Σε γενικές γραμμές, βρισκόμαστε περίπου στο ίδιο σημείο», δήλωσε ο Brent Schutte, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Northwestern Mutual, στο Yahoo Finance. «Αναμφίβολα, η ένταση έχει μειωθεί, αλλά η αβεβαιότητα παραμένει και αυτό επηρεάζει τόσο τους καταναλωτές όσο και τους CEO. Αυτή είναι η βασική πρόκληση για το επόμενο τρίμηνο».
Η Wells Fargo εκτιμά ότι οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1,4% τον Μάρτιο (από 0,2% τον Φεβρουάριο), ενώ χωρίς τα οχήματα και τα καύσιμα, η αύξηση εκτιμάται στο 0,4%.
«Η κατανάλωση ακριβών αγαθών τον Μάρτιο και τον Απρίλιο μπορεί να σημειώσει άνοδο, καθώς οι καταναλωτές επιταχύνουν τις αγορές τους πριν οι δασμοί επιφέρουν σημαντικό κόστος», έγραψε η ομάδα οικονομολόγων της Wells Fargo υπό τον Jay Bryson. «Μετά από αυτό, αναμένουμε υποτονική καταναλωτική συμπεριφορά στο δεύτερο εξάμηνο του έτους».
"Καμία καθοδήγηση"
Τα πρώτα αποτελέσματα τριμήνου που ανακοινώθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα συνοδεύτηκαν από αβεβαιότητα. Η Delta Air Lines απέσυρε τις εκτιμήσεις για το έτος, με τον CEO Ed Bastian να περιγράφει το περιβάλλον ως «θολό».
Ο Jamie Dimon της JPMorgan προειδοποίησε για «σοβαρές αναταράξεις» στην οικονομία, ενώ ο Larry Fink της BlackRock σημείωσε ότι η «αβεβαιότητα και το άγχος για το μέλλον των αγορών» κυριαρχούν στις συζητήσεις με πελάτες.
«Είναι το πιο θολό περιβάλλον μετά την πανδημία», δήλωσε ο Kevin Gordon, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Charles Schwab. «Μπαίνουμε ξανά σε περίοδο όπου οι εταιρείες πιθανότατα δεν θα προσφέρουν καμία καθοδήγηση».
Μια νέα απειλή
Η απότομη πτώση της αγοράς ομολόγων προσθέτει μια νέα πρόκληση στο σενάριο της ανόδου των μετοχών. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς εκτοξεύτηκε την προηγούμενη εβδομάδα, σημειώνοντας το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο άλμα από τον Νοέμβριο του 2021.
Η άνοδος των αποδόσεων, ειδικά πάνω από το 4,5%, έχει αποτελέσει επανειλημμένα πηγή πίεσης για τις μετοχές.
Ο Michael Kantrowitz της Piper Sandler χαρακτήρισε τις εξελίξεις στην αγορά ομολόγων ως «μια νέα αρνητική παράμετρο». Όπως σημείωσε, η μεταβλητότητα στις αποδόσεις μπορεί να επηρεάσει την αγορά ακόμη και απουσία ειδήσεων.
«Απλά και ξεκάθαρα, η άνοδος των επιτοκίων σε περίοδο φόβου για επιβράδυνση ή ύφεση είναι κακά νέα», πρόσθεσε.
Ο David Rogal της BlackRock σχολίασε: «Θα κινηθούμε σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας το επόμενο διάστημα, γι’ αυτό και επιλέγουμε να διατηρούμε περισσότερη ρευστότητα στα χαρτοφυλάκια μας».
Η εβδομάδα μπροστά
Δευτέρα
Οικονομικά στοιχεία: Προσδοκίες για πληθωρισμό 1 έτους από τη Fed Νέας Υόρκης (προηγ. 3,13%)
Αποτελέσματα: Goldman Sachs, FirstBank, MT&T Bank, Pinnacle Financial Partners
Τρίτη
Οικονομικά στοιχεία: Empire Manufacturing Απριλίου (αναμ. -10, προηγ. -20), Δείκτης τιμών εισαγωγών Μαρτίου (0% αναμ., +0,4% προηγ.)
Αποτελέσματα: Albertson’s, Bank of America, Citi, Interactive Brokers, J.B. Hunt, Johnson & Johnson, PNC, Rent The Runway, United Airlines
Τετάρτη
Οικονομικά στοιχεία: Λιανικές πωλήσεις Μαρτίου (+1,4% αναμ., +0,2% προηγ.), χωρίς οχήματα και καύσιμα (+0,4% αναμ.), ομάδα ελέγχου (+0,5% αναμ.), NAHB Δείκτης Κατοικίας (αναμ. 37), Βιομηχανική παραγωγή (-0,3% αναμ.), Αιτήσεις για στεγαστικά δάνεια
Αποτελέσματα: Abbott, Alcoa, ASML, Citizens Financial Group, Progressive, Synovus , Travelers, US Bancorp
Πέμπτη
Οικονομικά στοιχεία: Νέες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας (223.000 προηγ.), Συνεχιζόμενες αιτήσεις (1,85 εκατ.), Έναρξη κατοικιών (-6,1% αναμ.)
Αποτελέσματα: Netflix, Ally, American Express, D.R. Horton, Taiwan Semiconductor, UnitedHealth Group
Παρασκευή
Αγορές κλειστές λόγω Μεγάλης Παρασκευής.
