Από την προεξόφληση θετικών εξελίξεων - στα μέτωπα της διαπραγμάτευσης, της αξιολόγησης, του χρέους και του QE - η χρηματιστηριακή αγορά περνά πλέον στη φάση της αποτίμησης δεδομένων και των προοπτικών που διαμορφώνονται για την οικονομία και τις επιχειρήσεις. Μπαίνει λοιπόν σε μιά μακρά ανοδική πορεία, που θα είναι αργή, βασανιστική, με πισωγυρίσματα, χωρίς σπουδαίες εξάρσεις. Κατάλληλη για μακροχρόνιους υπομονετικούς επενδυτές, απρόσφορη για επιθετικούς παίκτες-κερδοσκόπους.
Προϊόντος του θέρους και με πιθανή την περαιτέρω συρρίκνωση του τζίρου, οι ρυθμοί ενδέχεται μάλιστα να επιβραδυνθούν ακόμη περισσότερο τις επόμενες εβδομάδες. Είναι η περίοδος που τα μεγάλα χαρτοφυλάκια θα ενισχύσουν σταδιακά τις θέσεις τους και θα διευρύνουν τη γκάμα μετοχών-στόχων, χωρίς να ανεβάσουν αισθητά τις τιμές.
Αυτό είναι το επικρατέστερο σενάριο για την πορεία του ΧΑ τις επόμενες εβδομάδες. Ομως στην αγορά τα αληθοφανή και "επικρατέστερα" σενάρια βραχυχρόνιων εξελίξεων πολύ συχνά δεν επιβεβαιώνονται.
Ομολογιακή έκδοση
Τι μπορεί να διαταράξει αυτή την πορεί - να επιταχύνει την άνοδο, ή να προκαλέσει μεταστροφές και αναταράξεις;
Τα ανοιχτά θέματα είναι η επόμενη αξιολόγηση, οι συζητήσεις για το χρέος και η ένταξη των ελληνικών χρεογράφων στο QE - το οποίο βαίνει προς κατάργηση ή περιστολή. Για τα δημοσιονομιά και τις λήγουσες υποχρε'ωσεις του Δημοσίου δεν υπάρχει πλέον καμία αβεβαιότητα, μετά την έγκριση εκταμίευσης της δόσης.
Το κλίμα μπορεί να αλλάξει - επί τα βελτίω ή όχι, ανάλογα με το αποτέλεσμα - αν πραγματοποιηθεί τελικά η φημολογούμενη ξαφνική έξοδος της χώρας στις αγορές αυτή την εβδομάδα, με ομολογιακή έκδοση.
Μία επιτυχής έκδοση με χαμηλό επιτόκιο (κόστος δανεισμού) θα δώσει νέα ώθηση στην αγορά ελληνικών ομολόγων και στο χρηματιστήριο, διαμορφώνοντας νέα δεδομένα και προοπτικές.
Οι τεχνικές ενδείξεις
Πάντως από τεχνική άποψη φαίνεται ότι το ΧΑ βρίσκεται σε φάση ανασύνταξης δυνάμεων και προπαρασκευής για τον επόμενο ανοδικό κύκλο, που θα έχει μεγαλύτερο εύρος και χρονική διάρκεια. Δεν έχει αποκτήσει ακόμη κατεύθυνση και η μεταβλητότητα μπορεί να είναι έντονη αυτή την εβδομάδα.
Ανασταλτικούς παράγοντες αποτελούν τα βραχυχρόνια κέρδη και οι τεχνικές ενδείξεις: Υπάρχει πλέον ισχυρό κίνητρο για ρευστοποιήσεις, καθώς μάλιστα οι δείκτες έχουν προσεγγίσει περιοχές ισχυρών μεσοχρόνιων αντιστάσεων.
Ο ΓΔ προσέγγισε την Πέμπτη την περιοχή των 850 μονάδων, όπου εντοπίζεται η πρώτη ισχυρή αντίσταση. Το γεγονός ότι και στο γύρισμα της Παρασκευής παρέμεινε πάνω από τις 835 μονάδες (έξω από το κανάλι της πρόσκαιρης συσσώρευσης), αυξάνει τις πιθανότητες να ακολουθήσει ανοδική κίνηση.
Στελέχη μεγάλων ΑΧΕ που κινούν λογαριασμούς χαρτοφυλακίων του εξωτερικού, επισημαίνουν ότι τα δεικτοβαρή blue chips βρίσκονται πλέον σε υπεραγορασμένα επίπεδα και είναι "κουρασμένα". Θεωρούν λοιπόν λογική κάποισα διόρθωση-σταθεροποίηση μικρής χρονικής δι'αρκειας.
Θετικό στοιχείο η παρατηρούμενη αύξηση του ενδιαφέροντος για τα mid caps, που έρχονται στο προσκήνιο, εμφανίζουν μεγάλο όγκο συναλλαγών και έχουν σημειώσει εντυπωσιακές αποδόσεις την τελευταία εβδομάδα.
