NN IP: Η Ηπια ανάκαμψη σε συνδυασμό με μίνι οικονομικούς κύκλους θα διαρκέσουν αρκετό καιρό

Οι επενδυτές θα εστιάσουν σε κατηγορίες επενδύσεων υψηλότερων αποδόσεων καθώς η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να διάγει μία αργόσυρτη, μεγάλης διάρκειας ανάκαμψη, εν μέσω  πολλαπλών μικρής διάρκειας οικονομικών κύκλων περιβαλλόμενη από αβεβαιότητα και σύγχυση, τονίζει η ΝΝ IP. Η ήπια αλλά επίμονη οικονομική μεγέθυνση και τα υψηλά επίπεδα ασφάλιστρων κινδύνου θα οδηγήσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών σε επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης, όπως προϊόντα σταθερού εισοδήματος με επιτοκιακό περιθώριο και μετοχές εταιρειών ακίνητης περιουσίας σε παγκόσμιο επίπεδο, ειδικά όταν  οι προσωρινοί παράγοντες που προκαλούν φόβο αμβλύνονται.

Ο Valentine van Nieuwenhuijzen, Head of Multi Asset, NN IP λέει: “Η τρέχουσα οικονομική ανάκαμψη εκτυλίσσεται σε έναν κόσμο αβεβαιότητας και σύγχυσης. Αυτή η ήπια αλλά μεγάλης διάρκειας ανάκαμψη πλαισιωμένη από μίνι οικονομικούς κύκλους ενδέχεται να διαρκέσει αρκετά ακόμα.”

Οι βασικές αιτίες των συχνών μίνι-οικονομικών κύκλων στις ανεπτυγμένες αγορές είναι η πολιτική που ακολουθούν οι κεντρικές τράπεζες και πώς αυτή ερμηνεύεται από τους επενδυτές, οι πολιτικοί παράγοντες και η ψυχολογία των νοικοκυριών, των εταιριών και των επενδυτών.  Αυτοί οι παράγοντες σε αλληλεξάρτηση οδηγούν σε μεταβολές στους δείκτες οικονομικών εκπλήξεων.

Χωρίς το πρόβλημα ενός ενδεχόμενου πληθωρισμού τιμών / μισθών και την επακόλουθη νομισματική σύσφιξη, φαίνεται απίθανο να εκδηλωθεί μία δυναμική ύφεσης.

Ο Valentine van Nieuwenhuijzen προσέθεσε: “Η αβεβαιότητα και η σύγχυση πυροδοτεί κάθε είδους εναλλακτική αντίληψη του μέλλοντος του οικονομικού μας συστήματος, των θεωριών που χρησιμοποιούνται για να γίνει αυτό κατανοητό, καθώς και εντεινόμενες συζητήσεις στα μέσα ενημέρωσης σχετικά με την αποτελεσματικότητα και την αναγκαιότητα των εργαλείων οικονομικής πολιτικής.

Αλλά με την συνεχή παροχή χρηματικής ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες που πυροδοτεί έντονα την αναζήτηση απόδοσης και σε συνδυασμό με τις πρόσφατες δεσμεύσεις της ΕΚΤ σχετικά με την παροχή επιπλέον ρευστότητας, έχουμε αναβαθμίσει τις κατηγορίες κεφαλαίου που ενδέχεται να ευνοηθούν από την σταθερή ανάπτυξη και την δίψα των επενδυτών για απόδοση: spread  προϊόντα σταθερού εισοδήματος και διεθνείς μετοχές εταιρειών real estate”

Η NN IP σημειώνει ότι η προσφυγή στους  ομολογιακούς κρατικούς τίτλους ΗΠΑ,  που παρατηρήσαμε νωρίτερα μέσα στο έτος, καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν ασφάλεια, αναστρέφεται γιατί η αμερικάνικη οικονομία  αναπτύσσεται με απροσδόκητο ρυθμό. Με τη βελτίωση των στοιχείων στις ΗΠΑ, καθώς και την αναζήτηση  απόδοσης σε παγκόσμιο επίπεδο, αναμένεται πως η σημαντική υποχώρηση των τιμών των εταιρικών  ομολόγων σε Δολάριο και Ευρώ θα βελτιωθεί. Τα spread των πιστωτικών τίτλων σε δολάριο και Ευρώ τείνουν να υποχωρήσουν, ιδιαίτερα των τίτλων επενδυτικής διαβάθμισης (investment grade).

Μία βελτίωση στα μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη σε συνδυασμό με μικρότερη στήριξη από τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες καταλήγει σε ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τους αμερικάνικους τίτλους  investment grade και τα ομόλογα υψηλής απόδοσης.

Οι αποδόσεις των ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης ΗΠΑ (3,56%) και High Yield (8.85%) είναι εξαιρετικά ελκυστικές, ιδιαίτερα σε σχέση με τα Ευρωπαϊκά, όπου οι αποδόσεις του 1,76% και 5,77% αντίστοιχα, λέει η NN IP.