Το μηνιαίο δελτίο της UBS Investment Bank συνθέτει τις προβλέψεις για τις κύριες οικονομίες και τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Παρακάτω παρουσιάζονται οι εκτιμήσεις για την Ευρωζώνη, αλλά και την Ελλάδα ειδικότερα.
Ευρωζώνη: Συνολικές Τάσεις
- Ανάπτυξη ΑΕΠ: Η UBS προβλέπει αύξηση 0,7% για το 2024, 0,9% για το 2025 και 1,1% για το 2026. Οι προβλέψεις αυτές είναι 0,3 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερες από τη γενική συναίνεση για το 2025 και το 2026, με τους κινδύνους να γέρνουν προς τα κάτω.
- Αγορά Εργασίας: Παρά τη βραδεία ανάπτυξη, η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική, με την ανεργία σε ιστορικά χαμηλά και τους μισθούς να παρουσιάζουν σταθερή αύξηση.
- Πληθωρισμός: Αναμένεται να φτάσει στον στόχο του 2% στις αρχές του 2025.
- ΕΚΤ: Η UBS προβλέπει τέσσερις διαδοχικές μειώσεις των επιτοκίων καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο 2% έως τον Ιούνιο του 2025. Η εξέλιξη της αγοράς εργασίας θα διαδραματίσει κεντρικό ρόλο στις αποφάσεις για την νομισματική πολιτική.
Προβλέψεις ανά χώρα
- Γερμανία: Αναμένεται υποαπόδοση με ανάπτυξη 0,6% το 2025 και 0,8% το 2026. Η δημοσιονομική χαλάρωση μετά τις εκλογές μπορεί να στηρίξει την οικονομία.
- Γαλλία: Η πολιτική αβεβαιότητα συνεχίζεται. Ανάπτυξη 1,1% το 2024 και 0,9% το 2025.
- Ιταλία: Προβλέπεται ανάπτυξη 0,5% το 2024 και 0,7% για τα επόμενα δύο χρόνια. Τα κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης της ΕΕ αντισταθμίζουν τους δημοσιονομικούς περιορισμούς.
- Ισπανία: Ισχυρή ανάπτυξη με 3,1% το 2024, 2,3% το 2025 και 1,8% το 2026.
- Πορτογαλία: Σταθερή ανάπτυξη με πλεονάσματα προϋπολογισμού και μείωση του δημόσιου χρέους.
Ελλάδα: Σταθερά ισχυρή ανάπτυξη
- ΑΕΠ: Η ανάπτυξη αναμένεται στο 2,8% το 2025, χάρη στην αυξημένη απορρόφηση του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF).
- Εταιρικός Δανεισμός: Η συνεχής αύξηση της εταιρικής δανειοδότησης (16% ετησίως τον Δεκέμβριο του 2024) υποστηρίζει την οικονομική ανάπτυξη.
- Πληθωρισμός: Ανήλθε στο 2,6% ετησίως τον Δεκέμβριο του 2024, με αξιοσημείωτη πτώση των τιμών στα τρόφιμα (πρώτη φορά από τα μέσα του 2021).
- Δημοσιονομικά: Προβλέπεται πρωτογενές πλεόνασμα 2,5% του ΑΕΠ το 2025, συνεχίζοντας τη θετική δημοσιονομική πορεία.
Συμπεράσματα
Η Ευρωζώνη αντιμετωπίζει αργή αλλά σταθερή ανάπτυξη, με τις χώρες του Νότου, όπως η Ισπανία και η Ελλάδα, να υπεραποδίδουν σε σχέση με τον πυρήνα της ΕΕ. Η Ελλάδα ξεχωρίζει για την ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, υποστηριζόμενη από τα κονδύλια του RRF και την ισχυρή εταιρική δανειοδότηση, ενώ ταυτόχρονα διατηρεί πλεονάσματα και χαμηλό πληθωρισμό.
