Το στίγμα μιας απολύτως επιθετικής πολιτικής έδωσε η πρόσφατη συνεδρίαση της Federal Reserve, σύμφωνα με τον Enrique Diaz-Alvarez, Chief Economist της εταιρείας διεθνών πληρωμών Ebury. Η ομόφωνη απόφαση για αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης συνοδεύτηκε από ξεκάθαρα μηνύματα ότι η καταπολέμηση του πληθωρισμού αποτελεί απόλυτη προτεραιότητα του νέου προέδρου της Fed, Kevin Warsh.
Οι αγορές προετοιμάζονται πλέον για ακόμη μία αύξηση εντός του 2026 (έως τον Δεκέμβριο), με μοιρασμένες πιθανότητες 50/50 για νέο γύρο ήδη από τον Νοέμβριο, εκτός αν επιδεινωθεί δραματικά το μέτωπο της Μέσης Ανατολής ή προκύψουν απρόσμενες πληθωριστικές πιέσεις, όπως επισημαίνει ο αναλυτής.
Η σκληρή στάση της Fed, σε συνδυασμό με την απουσία λύσης στη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν, ενέτεινε την αβεβαιότητα, προκαλώντας υποχώρηση στις αγορές μετοχών και ισχυρή ενίσχυση του δολαρίου έναντι των κυριότερων νομισμάτων παγκοσμίως. Παράλληλα, διεθνώς, οι κεντρικές τράπεζες (ΕΚΤ, BoE, Τράπεζα της Ιαπωνίας) δείχνουν ότι η ανοχή σε πληθωρισμό άνω του στόχου έχει εξαντληθεί, γεγονός που οδηγεί επενδυτές και οικονομολόγους —συμπεριλαμβανομένης της ομάδας της — σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών τους για τη νομισματική πολιτική, παρά το γεγονός ότι οι ανθεκτικές μετοχές κινούνται κοντά στα ιστορικά τους υψηλά.
Οι προοπτικές για τη στερλίνα και την ανθεκτική Ευρωζώνη
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Τράπεζα της Αγγλίας κράτησε τα επιτόκια αμετάβλητα, ωστόσο η ψηφοφορία 6-3 (αντί για το αναμενόμενο 7-2 που ανέμενε η Ebury), η επί τα βελτίωση των προβλέψεων της MPC για τον πληθωρισμό και ο επιθετικός τόνος παραπέμπουν σε νέα αύξηση επιτοκίων τον Νοέμβριο. Η στερλίνα δεν κατέγραψε σημαντικά κέρδη, καθώς οι ομόλογες κεντρικές τράπεζες της G10 ακολουθούν παρόμοια γραμμή, ενώ οι αποδόσεις των βρετανικών κρατικών ομολόγων κινούνται ανησυχητικά ανοδικά, απειλώντας την εκτέλεση του προϋπολογισμού, σύμφωνα με τον Chief Economist. Οι δείκτες PMI αναμένεται να επιβεβαιώσουν τη γενικότερα θετική οικονομική εικόνα.
Στην Ευρωζώνη, η οικονομία επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέнанτι στην εκτίναξη των τιμών της ενέργειας. Οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας PMI αναμένεται να επικυρώσουν αυτή την πορεία, με τον υποδείκτη της μεταποίησης να παρουσιάζει πιθανώς θετικές εκπλήξεις χάρη στην ανάκαμψη της γερμανικής βιομηχανίας από τα προβλήματα στάθμης στον Ρήνο και τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες. Δεδομένου ότι ο γενικός πληθωρισμός είναι απίθανο να προσφέρει ανακούφιση, η ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει σε ακόμη μία αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, κίνηση που εκτιμάται από την Ebury ότι θα επαναφέρει το ευρώ σε σταδιακή άνοδο έναντι του δολαρίου.
Η ατζέντα της εβδομάδας και οι δείκτες PMI
Μετά τον «μαραθώνιο» των αποφάσεων από τις κεντρικές τράπεζες, το τρέχον διάστημα χαρακτηρίζεται από πιο ήπιους ρυθμούς στα μακροοικονομικά νέα, επισημαίνει ο Enrique Diaz-Alvarez.
Το κομβικό σημείο αναφοράς της εβδομάδας τοποθετείται την Τετάρτη με τη δημοσίευση των δεικτών PMI, οι οποίοι αναμένεται να αποτυπώσουν τη μέτρια επιτάχυνση της ανάπτυξης σε ΗΠΑ, Ευρωζώνη και Ηνωμένο Βασίλειο, κλείνοντας προσωρινά τον κύκλο των μεγάλων ειδήσεων νομισματικής πολιτικής.
