Αντίθετη πορεία στη νομισματική τους πολιτική θα ακολουθήσουν Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και Fed. Αυτό εκτιμούν αναλυτές και οικονομολόγοι και εν πολλοίς διαφαίνεται από τις δημόσιες τοποθετήσεις των κορυφαίων αξιωματούχων τους.
Η ΕΚΤ πάτησε φρένο στη μείωση των επιτοκίων και αναμένεται να παραμείνει αμετακίνητη σ’ αυτή τη «συνθήκη» έως τον Δεκέμβριο. Αντιθέτως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα είναι πιθανόν να εισέλθει σ’ άλλον κύκλο μείωσης των επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο.
Ειδικότερα τώρα για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όλες οι τελευταίες έρευνες-δημοσκοπήσεις στις οποίες συμμετέχουν αναλυτές και οικονομολόγοι συμφωνούν στο εξής: έχει φτάσει το τέλος του τρέχοντος κύκλου νομισματικής χαλάρωσης και μένει να φανεί πότε η ΕΚΤ θα προχωρήσει στην τελευταία- γι’ αυτή τη φάση- μείωση επιτοκίων. Οι οικονομολόγοι που πήραν μέρος σε έρευνα του Bloomberg προβλέπουν ότι η επόμενη μείωση θα γίνει τον Δεκέμβριο και συνάδελφοι τους που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters, εκτιμούν ότι αυτή θα πραγματοποιηθεί τον Μάρτιο του 2026.
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν διαμηνύσει επανειλημμένα ότι τηρούν στάση αναμονής, κερδίζοντας χρόνο για να αξιολογήσουν τον αντίκτυπο των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ στην οικονομία.
Συνεπώς, τουλάχιστον μέχρι το τέλος της χρονιάς οι υπεύθυνοι χάραξης της πολιτικής στην Ευρωζώνη θα έχουν εικόνα για τις επιδόσεις της οικονομίας το, καθώς οι νέες προβλέψεις θα τους προσφέρουν μια πρώτη "γεύση" από τις τάσεις ανάπτυξης και πληθωρισμού.
Σ’ ό,τι αφορά στη Fed, αυτή αναμένεται να ξαναμπεί σε τροχιά μείωση ς των επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο. Η εκτίμηση αυτή, που προκύπτει από έρευνα του Reuters, διατυπώνεται σε μια περίοδο αυξανόμενων ανησυχιών για την πορεία της μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ κινείται εκ νέου ανοδικά, με επιπλέον πιέσεις να αναμένονται λόγω των δασμών που έχει επιβάλει ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ. Παράλληλα, οι μεγάλες πτωτικές αναθεωρήσεις στα στοιχεία για την απασχόληση τους τελευταίους μήνες υποδηλώνουν ότι η αγορά εργασίας εξασθενεί.
Ο Τραμπ έχει επανειλημμένα επικρίνει τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, για την απροθυμία του να μειώσει τα επιτόκια. Στη συνεδρίαση του Ιουλίου, όπως υπενθυμίζει το Reuters, υπήρξε σαφής διαφοροποίηση από την πολιτική σταθερών επιτοκίων μεταξύ ορισμένων μελών της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC).
Στην έρευνα, 61% των οικονομολόγων (67 από τους 110) αναμένει μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στο 4,00%-4,25% στις 17 Σεπτεμβρίου, έναντι 53% στην προηγούμενη έρευνα. Ένας προβλέπει μεγαλύτερη μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, ενώ οι υπόλοιποι 42 βλέπουν διατήρηση των επιτοκίων στα ίδια επίπεδα.
Πιο σίγουρες οι αγορές για τη μείωση των επιτοκίων της Fed
Οι οικονομολόγοι εμφανίζονται πιο συγκρατημένοι από τους traders επιτοκιακών συμβολαίων, οι οποίοι εμφανίζονται σχεδόν βέβαια για μια μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, ενώ βλέπουν ισχυρή πιθανότητα και για δεύτερη, ακόμα και για τρίτη μείωση, ως το τέλος του έτους.
