Ενώ η πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου προβληματίζει την αγορά και πολλούς αναλυτές, διεθνείς οίκοι την αντιπαρέρχονται και εκφράζουν αισιοδοξία για την εξέλιξη της κερδοφορίας των τραπεζών, εκτιμώντας ότι οι επιπτώσεις θα είναι περιορισμένες.
Ανάλογες απόψεις διατυπώνουν αναλυτές και στελέχη μεγάλων ΑΧΕ, που μιλούν για “αβάσιμη κινδυνολογία” και επισημαίνουν ότι η πρώτη αντίδραση της αγοράς ήταν υπερβολική, χωρίς να έχουν αναλυθεί τα δεδομένα και το μέγεθος των επιπτώσεων στα έσοδα των τραπεζών.
Ταυτόσημη άποψη εκφράζουν διεθνείς οίκοι, οι οποίοι συνεχίζουν να δίνουν ψήφο εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι θα επιτύχουν και φέτος σημαντική αύξηση της κερδοφορίας τους.
Κριτήριο ο δείκτης Ρ/Ε
Η Goldman Sachs έσπευσε μάλιστα να αναπροσαρμόσει τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των συστημικών τραπεζών, υιοθετώντας μεθοδολογία αποτίμησης με βάση τον δείκτη P/E, λόγω μεγαλύτερης προβλεψιμότητας για την εξέλιξη της κερδοφορίας.
Ο αμερικανικός οίκος αναβαθμίζει τη σύσταση για τη Eurobank σε «αγορά», διατηρεί την ίδια σύσταση («αγορά») για την Τρ. Πειραιώς και την Alpha Bank και υποβαθμίζει την Εθνική Τράπεζα σε «ουδέτερη», λόγω της σημαντικής ανόδου που σημείωσε πρόσφατα.
Ο πήχυς για τη Eurobank ανεβαίνει στα 5,00 ευρώ, με περιθώριο +21% από τα τρέχοντα επίπεδα. Για την Τράπεζα Πειραιώς η Goldman Sachs δίνει τιμή-στόχο 10,50 ευρώ, με περιθώριο +20%.
Περιθώριο ανόδου 22% δίνει για την Alpha Bank, ορίζοντας τιμή-στόχο 5,10 ευρώ .
Πιό “φειδωλός” με την Εθνική Τράπεζα, ο αμερικανικός οίκος δίνει τιμή-στόχο 16,75 ευρώ, με περιθώριο +11% από τα τωρινά επίπεδα.
Πρόβλεψη για +20% φέτος
Για το τρέχον έτος οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου βλέπουν μέσο ανοδικό περιθώριο γύρω στο 20%.
Όπως επισημαίνει η Goldman Sachs, οι ελληνικές τράπεζες έχουν πλέον περάσει σε μια νέα εποχή, με ισχυρά επίπεδα κεφαλαίων, πιο ανθεκτικά επιχειρηματικά μοντέλα και ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον.
Η χρηματιστηριακή πορεία το αποτυπώνει, καθώς οι μετοχές των τεσσάρων τραπεζών έχουν ενισχυθεί κατά μέσο όρο περίπου 400% από το τέλος του 2021, έναντι ανόδου περίπου 170% του ευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη
