Η Moody's διατήρησε την αξιολόγηση της Ελλάδας στο Baa3, επειδή, παρόλο που αναγνώρισε τη θετική πορεία της οικονομίας, θεωρεί ότι υπάρχουν ακόμα διαρθρωτικά "βαρίδια" που πρέπει να αντιμετωπιστούν.
Οι βασικοί λόγοι που μείναμε στάσιμοι
-
Δημογραφικά Στοιχεία: Τα δυσμενή δημογραφικά στοιχεία της χώρας θεωρούνται σημαντικό εμπόδιο για τη μελλοντική ανάπτυξη.
-
Εξάρτηση από το Ταμείο Ανάκαμψης: Η Moody's εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί μόλις ολοκληρωθεί η απορρόφηση των ευρωπαϊκών κονδυλίων.
-
Υψηλό Χρέος: Παρά τη μείωση του χρέους, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ παραμένει πολύ υψηλός σε σχέση με άλλες χώρες.
Δυνατά σημεία της ελληνικής οικονομίας
-
Μεταρρυθμίσεις: Η Moody's αναγνωρίζει τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που έχουν βελτιώσει τους θεσμούς, τη διακυβέρνηση, τις επενδύσεις και τον τραπεζικό τομέα.
-
Δημοσιονομική Υπεραπόδοση: Το πρωτογενές πλεόνασμα του 2024 έφτασε στο 4,8% του ΑΕΠ, ξεπερνώντας κατά πολύ τον αρχικό στόχο του 2,1%, κυρίως λόγω των επιτυχημένων μέτρων κατά της φοροδιαφυγής.
-
Μείωση Χρέους: Η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση συνέβαλε σε μείωση του χρέους κατά 10+ ποσοστιαίες μονάδες μέσα σε ένα έτος.
-
Ευρωπαϊκά Κεφάλαια: Η Ελλάδα έχει επιδείξει καλή απόδοση στην απορρόφηση των κονδυλίων του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΕΣΑΑ), με το 59,3% του συνολικού ποσού να έχει ήδη εκταμιευθεί.
Οι 3 προϋποθέσεις για να προχωρήσει ο οίκος σε αναβάθμιση
Σύμφωνα με τον οίκο, η Ελλάδα θα μπορούσε να αναβαθμιστεί εάν:
-
Επιταχυνθούν οι μεταρρυθμίσεις στο δικαστικό σύστημα και σε άλλους τομείς.
-
Διαπιστωθεί ότι το αναπτυξιακό δυναμικό της οικονομίας ξεπερνά τις τρέχουσες προσδοκίες.
-
Η μείωση του χρέους συνεχιστεί με ρυθμούς που ξεπερνούν σημαντικά τις προβλέψεις και θεωρηθεί βιώσιμη.
Οι 3 πιθανοί κίνδυνοι που θα σημάνουν υποβάθμιση
Στον αντίποδα υπάρχουν και οι πιθανοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υποβάθμιση της αξιολόγησης. Οι 3 σημαντικότεροι είναι οι εξής:
-
Οικονομική επιδείνωση: Που σημαίνει διαρκής και ουσιαστική επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης ή του τραπεζικού τομέα.
-
Οπισθοδρόμηση μεταρρυθμίσεων: Που σημαίνει αντιστροφή της πολιτικής πορείας που οδήγησε στις πρόσφατες θετικές επιδόσεις.
-
Γεωπολιτικοί κίνδυνοι: Που σημαίνει μια έντονη επιδείνωση της γεωπολιτικής κατάστασης στην Ευρώπη η οποία θα αποδυνάμωνε τη στήριξη της χώρας από βασικούς συμμάχους.
Σημειώνεται ότι η Moody’s, η οποία θεωρείται η πιο αυστηρή εκ των οίκων, ήταν η τελευταία που έδωσε την Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα (Baa3) τον Μάρτιο του 2025. Κι αυτό συνέβη περίπου 1,5 χρόνο αργότερα από την πρώτη αναβάθμιση της χώρας από την DBRS κατά τον Σεπτέμβριο του 2023.
Σημειώνεται ότι μέχρι το τέλος του έτους αναμένεται να υπάρξουν τρεις ακόμη αξιολογήσεις: 17 Οκτωβρίου η S&P, 7 Νοεμβρίου η Scope Ratings και 14 Νοεμβρίου η Fitch Ratings.
