Σε τροχιά περαιτέρω ενίσχυσης διατηρούνται τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) της ακατέργαστης ζάχαρης, καθώς οι δυσμενείς καιρικές συνθήκες και τα παραγωγικά εμπόδια στις κυριότερες παραγωγούς χώρες εντείνουν τους φόβους για στενότητα στην παγκόσμια προσφορά.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg, το πλέον ενεργό συμβόλαιο στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης κατέγραψε άνοδο έως και 2%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τις 17 Δεκεμβρίου 2024. Η νέα αυτή άνοδος έρχεται σε συνέχεια του ισχυρού ράλι της προηγούμενης εβδομάδας, κατά την οποία οι τιμές είχαν ενισχυθεί σχεδόν κατά 8%. Αντίστοιχα ανοδική πορεία ακολούθησαν και οι τιμές της λευκής ζάχαρης.
Το El Niño ανατρέπει τις ισορροπίες
Βασικός καταλύτης της αναστατώσεων είναι η επαναφορά του καιρικού φαινομένου El Niño, το οποίο επηρεάζει αρνητικά μια σειρά από αγροτικά εμπορεύματα, με τη ζάχαρη να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή των πληγέντων καλλιεργειών.
Ενώ στις αρχές του έτους η κοινή εκτίμηση των αναλυτών έκανε λόγο για άνετο πλεόνασμα στην αγορά, οι διαδοχικοί κλιματικοί κίνδυνοι ανέτρεψαν τα δεδομένα, στρέφοντας πλέον τις προβλέψεις προς την εμφάνιση ελλείμματος.
«Οι ανησυχίες για τον καιρό αποτελούν την κύρια κινητήρια δύναμη πίσω από το πρόσφατο κύμα ανόδου, με τις τιμές να οδεύουν προς τα υψηλά επίπεδα του Αυγούστου», επισημαίνει ο Chris Beauchamp, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην επενδυτική πλατφόρμα IG.
Ταυτόχρονα πλήγματα σε Βραζιλία, Ινδία και Ευρώπη
Η τρέχουσα κρίση προσφοράς επιδεινώνεται από το γεγονός ότι οι ακραίες καιρικές συνθήκες εκδηλώνονται ταυτόχρονα στα σημαντικότερα κέντρα παραγωγής:
-
Βραζιλία: Στη μεγαλύτερη παραγωγό χώρα παγκοσμίως, οι καταρρακτώδεις βροχοπτώσεις έχουν καθυστερήσει σημαντικά τη συγκομιδή και την επεξεργασία του ζαχαροκάλαμου.
-
Ινδία: Στη δεύτερη μεγαλύτερη παραγωγό δύναμη, οι ασθενέστεροι μουσώνες από το 2015 ανάγκασαν τους αναλυτές να υποβαθμίσουν τις εκτιμήσεις για την παραγωγή, καθηλώνοντάς την κοντά στους 30 εκατομμύρια τόνους.
-
Ευρώπη: Οι αποδόσεις των καλλιεργειών ζαχαρότευτλων αναμένονται μειωμένες κατά 11% σε σύγκριση με τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, σύμφωνα με τη μονάδα Παρακολούθησης Αγροτικών Πόρων της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Αδυναμία αναπλήρωσης και στροφή των funds
Υπό φυσιολογικές συνθήκες, η κάμψη της παραγωγής σε μία περιοχή αντισταθμίζεται από την αυξημένη σοδειά σε κάποια άλλη. Ωστόσο, η ταυτόχρονη υποχώρηση των αποδόσεων στις κύριες παραγωγικές ζώνες περιορίζει δραστικά τα περιθώρια ελιγμών της παγκόσμιας αγοράς.
«Η αγορά έχει πλέον πειστεί ότι η προσφορά ζάχαρης θα υπολείπεται αισθητά τόσο των αρχικών όσο και των αναθεωρημένων εκτιμήσεων», σημειώνουν οι αναλυτές της Green Pool Global, προχωρώντας σε υποβάθμιση κατά 3% της πρόβλεψής τους για την παραγωγή της Κεντρο-Νότιας Βραζιλίας για τη σεζόν 2026/27.
Την ίδια ώρα, η αλλαγή του κλίματος αποτυπώνεται και στις τοποθετήσεις των θεσμικών χαρτοφυλακίων. Σύμφωνα με στοιχεία της Επιτροπής Προθεσμιακών Αγορών Εμπορευμάτων των ΗΠΑ (CFTC) έως τις 29 Σεπτεμβρίου, οι διαχειριστές κεφαλαίων περιόρισαν αισθητά τις πτωτικές θέσεις (short positions) στην ακατέργαστη ζάχαρη, οδητώντας τες στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 21 μηνών.
