Η ελληνική οικονομία συνέχισε να κινείται σε ανοδική τροχιά το πρώτο τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας ρυθμό ανάπτυξης υψηλότερο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για την πορεία της οικονομίας.
Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2% σε ετήσια βάση και κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση, την ώρα που η οικονομία της Ευρωζώνης παρουσίασε σαφώς πιο αδύναμη επίδοση, με ανάπτυξη μόλις 0,5% σε ετήσια βάση και μηδενική μεταβολή σε τριμηνιαίο επίπεδο.
Η επίδοση αυτή καταγράφηκε παρά το αβέβαιο διεθνές περιβάλλον, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις πιέσεις που εξακολουθούν να επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία.
Οι επενδύσεις ο βασικός μοχλός της ανάπτυξης
Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, η ανάπτυξη στο πρώτο τρίμηνο του έτους στηρίχθηκε κυρίως στις επενδύσεις, οι οποίες είχαν τη μεγαλύτερη θετική συμβολή στο ΑΕΠ.
Συγκεκριμένα:
- οι επενδύσεις ενίσχυσαν την ανάπτυξη κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες,
- οι καθαρές εξαγωγές κατά 0,6 μονάδες,
- η ιδιωτική κατανάλωση κατά 0,5 μονάδες.
Αντίθετα, η μεταβολή των αποθεμάτων είχε αρνητική επίδραση στην οικονομική δραστηριότητα.
Η εικόνα αυτή δείχνει ότι η ελληνική οικονομία συνεχίζει να στηρίζεται περισσότερο στις επενδύσεις και λιγότερο αποκλειστικά στην κατανάλωση, στοιχείο που θεωρείται κρίσιμο για τη διατηρήσιμη ανάπτυξη.
Ο πληθωρισμός παραμένει η μεγάλη πρόκληση
Παρά τη θετική πορεία της οικονομικής δραστηριότητας, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να αποτελεί έναν από τους βασικούς κινδύνους.
Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,9% το 2025, κυρίως λόγω της αύξησης των τιμών στις υπηρεσίες. Ωστόσο, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 σημειώθηκε νέα επιτάχυνση, με τον γενικό δείκτη να αυξάνεται κατά μέσο όρο στο 3,8%.
Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στις αυξήσεις των τιμών ενέργειας, ενώ τον Ιούνιο καταγράφηκε αποκλιμάκωση, με τον πληθωρισμό να υποχωρεί στο 3,9% από 4,9% τον Μάιο, λόγω της μείωσης των πιέσεων στις υπηρεσίες, την ενέργεια και τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα.
Συνεχίζεται η άνοδος στις τιμές των κατοικιών
Η αγορά ακινήτων εξακολουθεί να παρουσιάζει ισχυρή δυναμική, αν και με πιο αργούς ρυθμούς.
Οι τιμές των διαμερισμάτων συνέχισαν να αυξάνονται τόσο το 2025 όσο και στο πρώτο τρίμηνο του 2026, όμως η ταχύτητα ανόδου εμφανίζεται μειωμένη σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια.
Παράλληλα, η αγορά εργασίας διατηρεί θετική εικόνα, με την απασχόληση να αυξάνεται και κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026.
Προβλέψεις: Ανάπτυξη κοντά στο 2% τα επόμενα χρόνια
Με βάση το βασικό σενάριο της Τράπεζας της Ελλάδος, η ανάπτυξη αναμένεται να παρουσιάσει μικρή επιβράδυνση το 2026, αλλά να παραμείνει σε επίπεδα υψηλότερα από την Ευρωζώνη.
Οι προβλέψεις κάνουν λόγο για:
- 1,9% ανάπτυξη το 2026,
- 1,9% το 2027,
- 2% το 2028.
Η οικονομική επέκταση αναμένεται να βασιστεί κυρίως στην ιδιωτική κατανάλωση και στις επενδύσεις, ενώ η συμβολή των εξαγωγών προβλέπεται να είναι πιο περιορισμένη και πιθανώς αρνητική.
Ενέργεια και γεωπολιτικές εξελίξεις κρίνουν την πορεία
Η πορεία της ελληνικής οικονομίας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις διεθνείς εξελίξεις, ιδιαίτερα από την πορεία των τιμών ενέργειας και τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι, εφόσον υπάρξει αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή και υποχώρηση των τιμών ενέργειας και τροφίμων, οι προοπτικές θα μπορούσαν να είναι ακόμη καλύτερες.
Σε ένα πιο ευνοϊκό σενάριο, η ανάπτυξη θα μπορούσε να φτάσει:
- 2% το 2026,
- 2,1% το 2027,
- 2,1% το 2028,
ενώ ο πληθωρισμός θα υποχωρούσε ταχύτερα, στο 3,7% το 2026, στο 2,5% το 2027 και στο 2,2% το 2028.
Δημοσιονομική ώθηση με μειώσεις φόρων
Η δημοσιονομική πολιτική αναμένεται να έχει πιο υποστηρικτικό χαρακτήρα το 2026, λόγω των μέτρων που έχουν υιοθετηθεί για την ενίσχυση του διαθέσιμου εισοδήματος και τη μείωση του φορολογικού βάρους.
Παρά την πρόσφατη άνοδο των τιμών πετρελαίου λόγω των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, η Τράπεζα της Ελλάδος επισημαίνει ότι οι τιμές ενέργειας παραμένουν χαμηλότερες από εκείνες που είχαν ενσωματωθεί στις προηγούμενες προβλέψεις.
Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί ένα πιο θετικό περιβάλλον για την ελληνική οικονομία, αν και οι διεθνείς κίνδυνοι παραμένουν.
Το στοίχημα της επόμενης περιόδου
Η ελληνική οικονομία δείχνει να διατηρεί μια ανθεκτική πορεία, με την ανάπτυξη να ξεπερνά την Ευρωζώνη και τις επενδύσεις να αποτελούν βασικό στήριγμα.
Ωστόσο, η μάχη με τον πληθωρισμό, το κόστος ζωής και οι διεθνείς αναταράξεις θα παραμείνουν οι κρίσιμοι παράγοντες που θα καθορίσουν αν η θετική δυναμική μπορεί να συνεχιστεί τα επόμενα χρόνια.
