Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η ενεργειακή κρίση που «πηγάζουν» από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, «φρενάρουν» τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, σύμφωνα με την UBS. Ο ελβετικός οίκος, όπως και άλλοι φορείς (ΔΝΤ, ΤτΕ κτλ), αναθεωρεί προς τα κάτω τις εκτιμήσεις για τον ρυθμό ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, η οποία ωστόσο παραμένει ανθεκτική εν μέσω των έντονων διεθνών πιέσεων.
Το υψηλό ενεργειακό κόστος αποτελεί «κόφτη» για την αναπτυξιακή πορεία, ενώ σημαίνων μεσοπρόθεσμος κίνδυνος είναι ο πληθωρισμός, σύμφωνα με την UBS. Σενάρια εκτροχιασμού της οικονομίας δεν προβλέπονται από τον ελβετικό οίκο, ο οποίος καταδεικνύει τις αντοχές και τη δυναμική της Ελλάδας, υπογραμμίζοντας ωστόσο τον αντίκτυπο που έχει ο πόλεμος στο Ιράν και δη η ενεργειακή κρίση, στην αναπτυξιακή πορεία.
Το τρίπτυχο που στηρίζεται η ανάπτυξη
Η UBS μειώνει την πρόβλεψη για την ανάπτυξη στο 2,2% από την υψηλότερη προηγούμενη εκτίμηση κατά 20 μονάδες βάσης. Το διόλου… αμελητέο 2,2% της ανάπτυξης το 2026, στηρίζεται στο τρίπτυχο της δημοσιονομικής σταθερότητας, της αύξησης των επενδύσεων και των ισχυρών επιδόσεων που αναμένεται να καταγράψει ο τουρισμός την τρέχουσα χρονιά.
Συγκεκριμένα οι συντάκτες της έκθεσης εκτιμούν ότι οι επενδύσεις θα αυξηθούν 9% το 2026, ενώ σημειώνουν τα ισχυρά μεγέθη που καταγράψει ήδη ο τουρισμός, με τις ταξιδιωτικές εισπράξεις να ξεπερνούν το 1 δισ. στο δίμηνο.
Σ ό,τι αφορά στο κρίσιμο μέγεθος του πληθωρισμού, η UBS προβλέπει ότι θα διαμορφωθεί στο 3% το 2026 από 2,5% το 2025 και θα υποχωρήσει οριακά στο 2,4% το 2027. Παράλληλα, όμως, προειδοποιεί για κινδύνους δευτερογενών επιδράσεων, που έχουν άμεση σχέση με την ενέργεια και την χρονική παράταση της κρίσης στον Περσικό Κόλπο.
Στα δημοσιονομικά, η Ελλάδα παραμένει σταθερά… ισχυρή, σύμφωνα με την UBS που προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 4,3% του ΑΕΠ το 2025 και 2,9% το 2026 και το 2027. Για το δημόσιο χρέος εκτιμά ότι θα μειωθεί από 145% του ΑΕΠ το 2025 σε 138% το 2026 και 133% το 2027.
Σύσταση «buy» για Εθνική και Eurobank
Σε ξεχωριστή έκθεση για τις τράπεζες, η UBS διατηρεί τη σύσταση «Buy» για την Εθνική και τη Eurobank, μετά τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου.
Ειδικότερα Για την Εθνική Τράπεζα, η UBS ανεβάζει την τιμή στόχο στα €18,20 από €17,50, με περιθώριο ανόδου 27,4% από τα €14,62.
Για τη Eurobank, η τιμή στόχος παραμένει στα €4,70 ανά μετοχή, με περιθώριο ανόδου περίπου 18% από τα €3,95 της 11ης Μαΐου.
Συνολικά για τις τράπεζες, η UBS επισημαίνει ότι η πιστωτική επέκταση παραμένει θετική, υπογραμμίζοντας πως ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων υποχώρησε στο 3,3% το τέταρτο τρίμηνο του 2025.
