Ενώ οι διεθνείς οίκοι συνεχίζουν το μπαράζ θετικών εκθέσεων για την πορεία της ελληνικής οικονομίας και τις προοπτικές στο χρηματιστήριο, τα κερδοσκοπικά hedge funds “στοιχηματίζουν” κόντρα σ΄αυτές τις προβλέψεις: Εκτιμώντας ότι η Ελλάδα μπαίνει σε περίοδο πολιτικής αβεβαιότητας, προεξοφλούν πτώση τιμών/άνοδο αποδόσεων στα ελληνικά κρατικά ομόλογα – και σπεύδουν να επωφεληθούν.
Τις τελευταίες εβδομάδες πραγματοποίησαν μαζικές πωλήσεις ελληνικών ομολόγων, τα οποία δεν έχουν στην κατοχή τους, αλλά τα... δανείζονται για να τα πουλήσουν, με προοπτική να τα επαναγοράσουν σε χαμηλότερες τιμές και να τα επιστρέψουν.
Σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence, η συνολική αξία των ελληνικών ομολόγων που δανείστηκαν οι επενδυτές για να στοιχηματίσουν σε πτώση των τιμών, πρακτική γνωστή ως «σορτάρισμα», έφτασε αυτή την εβδομάδα στο υψηλότερο επίπεδο από το 2014, ξεπερνώντας τα 500 εκατ. δολάρια.
Αναλυτές εκτιμούν ότι πρόκειται για κινήσεις κερδοσκοπικού χαρακτήρα με βραχυχρόνιο ορίζοντα. Οι διαχειριστές των hedge funds “πουλάνε αέρα” προβλέποντας ότι μετά τις σημερινές εκλογές θα αυξηθεί η αβεβαιότητα και τα ελληνικά κρατικά χρεόγραφα θα βρεθούν υπό πίεση έως ότου σχηματιστεί βιώσιμη κυβέρνηση – πιθανότατα μετά από νέες εκλογές.
Στο διάστημα των 4-5 εβδομάδων που θα μεσολαβήσει, οι τιμές των ελληνικών ομολόγων αναμένεται να υποχωρήσουν (οι αποδόσεις τους θα ανεβούν) και οι κερδοσκόποι θα τα επαναγοράσουν καρπούμενοι τη διαφορά.
Στις προβλέψεις αυτές συνηγορεί και το γεγονός ότι οι αποδόσεις των ελληνικών χρεογράφων έχουν υποχωρήσει σημαντικά τους τελευταίους δύο μήνες. Του 10ετούς - στο οποίο γίνονται οι περισσότερες συναλλαγές - βρέθηκε την περασμένη εβδομάδα κάτω από το 4%, με το spread έναντι του γερμανικού να συρρικνώνεται στις 160 μονάδες βάσης, από τις 250 μβ που είχε φθάσει προ μηνών.
