Την ώρα που οι αμερικανικές μετοχές σημειώνουν άλμα, με τον δείκτη S&P 500 να οδεύει προς ένα σερί κερδών που έχει να καταγραφεί εδώ και 20 χρόνια, ο Tom DeMark, ο έμπειρος τεχνικός αναλυτής που είχε προβλέψει σωστά το φετινό υψηλό της αγοράς τον Φεβρουάριο και το χαμηλό του Απριλίου, προειδοποιεί για επικείμενη πτώση που πιθανότατα θα οδηγήσει σε bear market τους επόμενους μήνες
Ο ευρύτερος χρηματιστηριακός δείκτης βρίσκεται σε ανοδική τροχιά για δέκατη συνεχόμενη συνεδρίαση, κάτι που δεν έχει συμβεί από το 2004. Η δυναμική αυτή ενισχύθηκε από θετικά οικονομικά στοιχεία, βελτιωμένο επενδυτικό κλίμα και αυξανόμενες ελπίδες ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν υποστηρικτική στάση, χωρίς αιφνιδιαστικά σκληρά μέτρα.
Η σημερινή άνοδος έρχεται σε αντίθεση με τις προειδοποιήσεις τεχνικών αναλυτών, όπως ο Tom DeMark, που βλέπουν επικείμενη εξάντληση της ανόδου και κίνδυνο διόρθωσης. Ωστόσο, η επίμονη ροή κεφαλαίων προς τις μετοχές και η απουσία σοβαρών αρνητικών γεγονότων στηρίζουν προς το παρόν τη συνέχιση της ανόδου.
Ο DeMark — αναλυτής που ακολουθείται στενά και έχει συμβουλεύσει δισεκατομμυριούχους επενδυτές όπως οι Paul Tudor Jones, Leon Cooperman και Steve Cohen — χρησιμοποιεί ένα σύστημα πρόβλεψης κινήσεων της αγοράς βασισμένο σε μαθηματικές σχέσεις και μοτίβα εξάντλησης τάσεων, καρπός πενήντα ετών εμπειρίας στην τεχνική ανάλυση. Η βασική του αρχή: «Οι αγορές κορυφώνονται με καλά νέα και αγγίζουν πυθμένα με κακά νέα».
Όπως επισημαίνει, σύμφωνα με έναν συνδυασμό τεχνικών ενδείξεων, μεταβολών στο επενδυτικό συναίσθημα και κυκλικών μοντέλων συγχρονισμού, η αγορά εμφανίζει σημάδια κόπωσης. Ο δείκτης S&P 500 ενδέχεται να υποχωρήσει κάτω από τις 4.835 μονάδες, που ήταν το ενδοσυνεδριακό χαμηλό του Απριλίου. Αυτό θα σήμαινε πτώση άνω του 20% από το υψηλό του Φεβρουαρίου — δηλαδή επίσημη είσοδος σε bear market.
«Η κορυφή είναι προ των πυλών. Έχει ήδη γίνει μεγάλη τεχνική ζημιά», δήλωσε ο DeMark στο Bloomberg. «Οι μετοχές είναι ευάλωτες αυτή τη στιγμή και μπορούν να δεχτούν ισχυρό πλήγμα αν αλλάξει γρήγορα το κλίμα γύρω από το παγκόσμιο εμπόριο».
Αυτό ενώ ο S&P 500 ετοιμάζεται να διαγράψει πλήρως τις απώλειες που υπέστη μετά τις ανακοινώσεις του Προέδρου Τραμπ για επιβολή δασμών τον προηγούμενο μήνα.
Ωστόσο, σύμφωνα με την ανάλυση της DeMark Analytics, μια βραχυπρόθεσμη κορύφωση είναι πιθανή εντός ημερών. Συγκεκριμένα, το επίπεδο των 5.669 μονάδων — πολύ κοντά στα τρέχοντα επίπεδα — αναμένεται να προκαλέσει κόπωση των αγοραστών.
Η πρόβλεψη βασίζεται στη μελέτη "countdown" του DeMark, η οποία συγκρίνει την τιμή κλεισίματος ενός τίτλου με την υψηλότερη ή χαμηλότερη τιμή τέσσερις ημέρες πριν. Ένα μοτίβο θεωρείται «εξαντλημένο» όταν αυτή η σύγκριση επαναλαμβάνεται εννέα φορές. Ο S&P 500 έφτασε την έβδομη καταμέτρηση την Πέμπτη. Όταν συμπληρωθούν δύο ακόμα υψηλότερα κλεισίματα, θα ενεργοποιηθούν σήματα πώλησης.
«Μόλις συμβεί αυτό, οι αδύναμες τεχνικές ενδείξεις θα ασκήσουν πίεση στον δείκτη, πιθανότατα οδηγώντας τον εκ νέου κάτω από τις 4.835 μονάδες», είπε ο DeMark.
Ο ίδιος υποστηρίζει ότι η αγορά δεν έχει αγγίξει ακόμα τον πάτο, γιατί οι επενδυτές δεν έχουν εγκαταλείψει μαζικά τις θέσεις τους.
«Ιστορικά, οι αγορές δεν "πιάνουν πάτο" με καλά νέα, όπως συνέβη τον περασμένο μήνα με τις θετικές εξελίξεις στο εμπόριο», εξηγεί. «Τα χαμηλά καταγράφονται όταν όλα είναι άσχημα και όλοι έχουν παραδοθεί. Αυτό δεν το έχουμε δει ακόμη. Οι μετοχές απλώς ήταν υπερπουλημένες και έτοιμες για αντίδραση. Έκτοτε, η τεχνική εικόνα παραμένει εύθραυστη και η αγορά κινδυνεύει με σοβαρή πτώση».
