Η επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των Ηνωμένων Πολιτειών συνοδεύεται από ένα φιλόδοξο πρόγραμμα που φέρει σημαντικές οικονομικές και γεωπολιτικές επιπτώσεις. Σε ανάλυση των ειδικών της UBS, Mark Haefele, Vincent Heaney, Kurt Reiman, David Lefkowitz και Jon Gordon, εξετάζεται το νέο οικονομικό τοπίο και οι πιθανές επιπτώσεις στις παγκόσμιες αγορές.
Η ομιλία ορκωμοσίας: Το πλαίσιο της δεύτερης θητείας
Στην ομιλία του κατά την ορκωμοσία, ο Donald Trump επανέλαβε δεσμεύσεις για μείωση του πληθωρισμού, αύξηση της ενεργειακής παραγωγής και επιβολή δασμών στις εισαγωγές. Μεταξύ των άμεσων ενεργειών του, ανακοίνωσε την αποχώρηση των ΗΠΑ από τη Συμφωνία του Παρισιού για το Κλίμα και τον Παγκόσμιο Οργανισμό Υγείας, καθώς και την ανάκληση πολιτικών της κυβέρνησης Biden.
Οι αγορές αντέδρασαν με συγκρατημένη αισιοδοξία, καθώς ο Πρόεδρος Trump δεν ανακοίνωσε άμεσα δασμούς την πρώτη ημέρα της θητείας του. Ωστόσο, δήλωσε ότι εξετάζει την επιβολή δασμών 25% σε εισαγωγές από τον Καναδά και το Μεξικό από την 1η Φεβρουαρίου, γεγονός που προκάλεσε ανησυχίες για αυξημένη μεταβλητότητα.
Οικονομικές επιπτώσεις και προοπτικές
Η UBS επισημαίνει ότι, εάν το πρόγραμμα πολιτικής του Trump εφαρμοστεί πλήρως, θα μπορούσε να επηρεάσει έντονα τη μακροοικονομία. Ωστόσο, υπάρχουν περιορισμοί που πιθανόν θα μειώσουν την έκταση της εφαρμογής του.
1. Δασμοί και διεθνές εμπόριο
Η UBS προβλέπει αύξηση των δασμών στις κινεζικές εισαγωγές στο 25-30% από 10% σήμερα. Παράλληλα, ενδέχεται να επιβληθούν δασμοί στις εισαγωγές φαρμακευτικών προϊόντων και αυτοκινήτων από την ΕΕ.
Σε περίπτωση κλιμάκωσης, η Κίνα θα μπορούσε να απαντήσει με δασμούς, αποδυνάμωση του γουάν ή περιορισμό εξαγωγών κρίσιμων πρώτων υλών.
2. Ενεργειακή πολιτική
Ο Trump δεσμεύτηκε να αυξήσει την παραγωγή πετρελαίου και να γεμίσει τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου (SPR). Ωστόσο, η υλοποίηση αυτών των μέτρων εξαρτάται από τη χρηματοδότηση του Κογκρέσου και τις αποφάσεις ιδιωτικών εταιρειών.
3. Επιτόκια και πληθωρισμός
Η UBS θεωρεί ότι οι δασμοί δε θα επηρεάσουν σημαντικά την ανάπτυξη ή την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, δημιουργώντας περιθώρια για μείωση επιτοκίων από τη Fed κατά 50 μονάδες βάσης το 2025.
Επενδυτικές στρατηγικές και προβλέψεις
1. Μετοχές
Η UBS αναμένει άνοδο του S&P 500 στις 6.600 μονάδες έως τον Δεκέμβριο του 2025, λόγω ανθεκτικής οικονομικής δραστηριότητας, ισχυρής ανάπτυξης κερδών και χαμηλότερων επιτοκίων δανεισμού.
2. Ομόλογα
Οι αναλυτές προτείνουν ποιοτικά κρατικά και εταιρικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου να προβλέπεται να μειωθεί στο 4% έως το 2025.
3. Νομίσματα
Η UBS βλέπει πιθανή αποδυνάμωση του δολαρίου μέχρι το τέλος του 2025, με το EUR/USD να φτάνει το 1,06 τον Δεκέμβριο.
Συμπερασματικά
Η επιστροφή του Donald Trump στη θέση του Προέδρου συνοδεύεται από ένα δυναμικό και αμφιλεγόμενο πρόγραμμα, που επηρεάζει άμεσα τις παγκόσμιες αγορές. Η UBS εκτιμά ότι, παρά τους κινδύνους, η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει σε τροχιά ανάπτυξης, ενώ οι επενδυτικές ευκαιρίες που προκύπτουν από τις τρέχουσες εξελίξεις προσφέρουν προοπτικές κερδοφορίας.
