Η απότομη πτώση των τιμών των ομολόγων και η συνεπακόλουθη αύξηση των αποδόσεών τους αυξάνει το κόστος δανεισμού στην Ευρωζώνη. Σύμφωνα με την πρόεδρο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, αυτή η εξέλιξη βάζει φρένο στην οικονομική δραστηριότητα, περιορίζοντας τελικά την ανοδική τροχιά του πληθωρισμού.
Οι διεθνείς αγορές ομολόγων δέχονται ισχυρές πιέσεις τις τελευταίες εβδομάδες, με τη Γαλλία να καταγράφει τις μεγαλύτερες επιβαρύνσεις εξαιτίας του διογκωμένου δημόσιου χρέους της. Η τάση αυτή τροφοδοτείται από τους φόβους για το χρέος, τις πληθωριστικές προσδοκίες, αλλά και τον εντεινόμενο ανταγωνισμό για κεφάλαια που κατευθύνονται σε επενδύσεις τεχνητής νοημοσύνης.
Οι επιπτώσεις στην κατανάλωση και οι εκτιμήσεις της ΕΚΤ
Όπως επεσήμανε η επικεφαλής της ΕΚΤ από τη Μπανγκόκ, κατά τη διάρκεια συνάντησης κεντρικών τραπεζιτών και υπουργών Οικονομικών, η αυστηροποίηση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών θα δυσκολέψει τους καταναλωτές να απορροφήσουν τις ανατιμήσεις στα καύσιμα. Η άνοδος αυτή στις τιμές της ενέργειας συνδέεται άμεσα με τις πολεμικές συγκρούσεις με το Ιράν.
Η Λαγκάρντ υπογράμμισε ότι παρά τη μέχρι τώρα ανθεκτικότητα της οικονομίας, η άνοδος των μακροπρόθεσμων επιτοκίων θα επιβραδύνει την ανάπτυξη και θα περιορίσει τη μετακύλιση των αυξήσεων στις τελικές τιμές σε βαθμό μεγαλύτερο από εκείνον που είχε αποτυπωθεί στις προβλέψεις του Σεπτεμβρίου.
Η τροχιά των επιτοκίων και οι διαφωνίες για τη συνέχεια
Στους τελευταίους τέσσερις μήνες, η ΕΚΤ προχώρησε σε δύο αυξήσεις επιτοκίων, ενώ διαγράφεται ως πιθανή μία ακόμη παρέμβαση τον Δεκέμβριο. Εφόσον πραγματοποιηθεί, το βασικό επιτόκιο θα διαμορφωθεί στο 2,75%, επίπεδο που θεωρείται περιοριστικό για τη χρηματοπιστωτική δραστηριότητα.
Από την πλευρά του, το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ και πρόεδρος της Bundesbank, Γιοάχιμ Νάγκελ, σε ομιλία του σε εκδήλωση της DZ Bank στην ταϊλανδέζικη πρωτεύουσα, άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Δήλωσε ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν έχει τελειώσει και ενδέχεται να απαιτηθούν πρόσθετα μέτρα, με τις αποφάσεις να λαμβάνονται σταδιακά βάσει των εκάστοτε οικονομικών δεδομένων.
Στο στόχαστρο οι δευτερογενείς ανατιμήσεις
Στο ίδιο πάνελ, ο Φινλανδός κεντρικός τραπεζίτης Όλι Ρεν σημείωσε ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τις πιθανές δευτερογενείς επιπτώσεις του ενεργειακού κόστους στο υπόλοιπο φάσμα τιμών και στους μισθούς. Παρότι μέχρι στιγμής δεν διαπιστώνονται τέτοια ευρήματα, τόνισε την ανάγκη για διαρκή εγρήγορση.
