Σε υψηλά τροχιά κινείται το αμερικανικό δολάριο, συμπληρώνοντας την ισχυρότερη περίοδο συνεχόμενων εβδομαδιαίων κερδών από τις αρχές του 2025. Ο Bloomberg Dollar Spot Index οδεύει σταθερά προς την τέταρτη διαδοχική εβδομάδα ανόδου, με τα συνολικά κέρδη να προσεγγίζουν το 3%. Παρά τις ήπιες μεταβολές που καταγράφηκαν την Παρασκευή, το νόμισμα εξακολουθεί να λειτουργεί ως βασικό καταφύγιο εξαιτίας της αυξημένης αβεβαιότητας στις διεθνείς αγορές.
Οι παράγοντες ισχύος: Πετρέλαιο, Fed και τεχνητή νοημοσύνη
Οι ενεργειακές ροές παραμένουν στο επίκεντρο της ανησυχίας. Οι νέες επιθέσεις από το Ιράν απειλούν την ασφάλεια στη Μέση Ανατολή, διατηρώντας τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα και πιέζοντας τα νομίσματα χωρών που εξαρτώνται από ενεργειακές εισαγωγές. Σύμφωνα με τη Σάρα Γινγκ της CIBC Capital Markets, η αποστροφή κινδύνου, οι δημοσιονομικές πιέσεις στην Ευρώπη και ο φόβος διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ κατευθύνουν τα κεφάλαια προς το δολάριο, ελλείψει άλλων αξιόπιστων επιλογών.
Παράλληλα, βασικό πυλώνα στήριξης αποτελεί η νομισματική πολιτική. Η Federal Reserve προχώρησε τον προηγούμενο μήνα στην πρώτη αύξηση επιτοκίων έπειτα από τρία χρόνια, με κορυφαία στελέχη –όπως ο Κρίστοφερ Γουόλερ και ο Αλμπέρτο Μουσαλέμ– να προειδοποιούν ότι απαιτούνται επιπλέον παρεμβάσεις για την τιθάσευση του πληθωρισμού. Ο Ρόμπερτ Τιπ της PGIM Fixed Income υπογραμμίζει ότι η προοπτική διατήρησης υψηλότερων επιτοκίων στις ΗΠΑ ενισχύει την ελκυστικότητα του δολαρίου.
Σε αυτό το περιβάλλον, το ευρώ δέχεται ισχυρές πιέσεις, υποχωρώντας στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2025, εν μέσω πολιτικής και δημοσιονομικής αβεβαιότητας στη Γαλλία. Την ίδια στιγμή, οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζουν να προσελκύουν ξένα κεφάλαια στην Wall Street, ενισχύοντας την ονομαστική ανάπτυξη, όπως επισημαίνει ο Μπρεντ Ντόνελι της Spectra Markets.
Οι κίνδυνοι που απειλούν να φρενάρουν το ράλι
Παρά την ισχυρή δυναμική, η πορεία του αμερικανικού νομίσματος δεν είναι αθωράκιστη απέναντι σε μελλοντικές προκλήσεις. Οι αναλυτές εντοπίζουν δύο βασικά σημεία καμπής:
-
Η πορεία των τεχνολογικών μετοχών: Οι αμφιβολίες για την απόδοση των δαπανών στην τεχνητή νοημοσύνη άρχισαν να επηρεάζουν το κλίμα, ιδιαίτερα μετά τα έσοδα της OpenAI που κινήθηκαν κάτω από τις εκτιμήσεις. Μια ενδεχόμενη διόρθωση στον τεχνολογικό κλάδο θα μπορούσε να περιορίσει τις εισροές κεφαλαίων στις ΗΠΑ.
-
Οι ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου: Η αναμέτρηση θα καθορίσει τη σύνθεση του Κογκρέσου. Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν πιθανότητες οι Δημοκρατικοί να αποκτήσουν τον έλεγχο σωμάτων, ενδεχόμενο που ενδέχεται να φέρει αυστηρότερη ρύθμιση γύρω από την AI.
Το γεωπολιτικό στοίχημα και οι εκτιμήσεις της αγοράς
Καθοριστικό ρόλο θα διαδραματίσουν και οι γεωπολιτικές εξελίξεις. Ο Ντομινίκ Μπάνινγκ της Nomura εκτιμά ότι το δολάριο ενδέχεται να χάσει μέρος της δυναμικής του εάν ο Ντόναλντ Τραμπ επιδιώξει αποκλιμάκωση της έντασης με το Ιράν πριν από τις κάλπες, με στόχο τη μείωση των τιμών ενέργειας. Υπενθυμίζεται ότι ο Αμερικανός πρόεδρος δήλωσε πως δεν θα υπάρξουν στρατιωτικά πλήγματα πριν από τον Νοέμβριο, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο εντατικοποίησης μετά τις εκλογές.
Παρ' όλα αυτά, τα στοιχεία της CFTC δείχνουν ότι οι κερδοσκοπικοί επενδυτές αύξησαν τις ανοδικές θέσεις τους στο δολάριο για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα έως τις 29 Σεπτεμβρίου, επιβεβαιώνοντας ότι το επενδυτικό κλίμα παραμένει θετικό για το αμερικανικό νόμισμα στο ορατό μέλλον.
