Ένα σκηνικό ανατροπής διαγράφεται για τη Wall Street, καθώς τα μπόνους των τραπεζιτών και των χρηματιστών αναμένεται να είναι μειωμένα σχεδόν για όλους φέτος — μια δραματική στροφή σε σχέση με τις προσδοκίες μόλις πριν από έξι μήνες, όταν οι προβλέψεις έδειχναν άνοδο για τις αποδοχές του 2025.
Σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων αμοιβών Johnson Associates, οι μεγαλύτερες απώλειες προβλέπονται για τους τραπεζίτες αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO), με τις φετινές αποδοχές τους να αναμένεται να μειωθούν έως και 20% σε σχέση με το 2024. Πρόκειται για την ίδια κατηγορία επαγγελματιών που αναμενόταν, στα τέλη της προηγούμενης χρονιάς, να δει αύξηση μπόνους έως και 25%.
«Ελπίζουμε ότι σε τρεις ή έξι μήνες θα μπορούμε να πούμε πως κάναμε λάθος και τα πράγματα είναι πολύ καλύτερα. Αλλά δεν θα πόνταρα σε αυτό», σχολιάζει ο Άλαν Τζόνσον, διευθύνων σύμβουλος της Johnson Associates.
Η σκιά των δασμών και η παύση στο dealmaking
Η αιτία της ψυχρολουσίας εντοπίζεται στην εμπορική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ. Οι πρόσφατες ανακοινώσεις του για την επαναφορά «αντισταθμιστικών» δασμών προκάλεσαν αναστάτωση στις αγορές και σχεδόν πάγωσαν τις δραστηριότητες εξαγορών, συγχωνεύσεων και IPOs.
Παρότι τα χρηματιστήρια ανέκαμψαν, πολλές εταιρείες εξακολουθούν να αποφεύγουν τη δημόσια εγγραφή, έως ότου ξεκαθαρίσει η εικόνα γύρω από τους νέους δασμούς και τις διεθνείς εμπορικές συμφωνίες που βρίσκονται υπό διαπραγμάτευση.
Η αβεβαιότητα πλήττει και τον κλάδο του private equity, καθώς η απορρύθμιση στις εξόδους (exits) περιορίζει τις αποδόσεις προς τους επενδυτές και εμποδίζει νέες επενδύσεις.
Αντίστοιχα, ο χρηματοοικονομικός τομέας συνολικά καταγράφει πτώση στο ταμπλό. Οι μετοχές μεγάλων εταιρειών ιδιωτικών επενδύσεων, όπως οι Apollo (APO), Blackstone (BX) και KKR (KKR), έχουν σημειώσει τις μεγαλύτερες απώλειες από τις αρχές του έτους, ενώ ακολουθούν οι περιφερειακές τράπεζες.
Πτώση για τους περισσότερους, αύξηση για τους traders
Η μείωση των αποδοχών δεν περιορίζεται στους τραπεζίτες IPO. Αναμένεται να πλήξει και άλλους τομείς: διαχειριστές hedge funds, στελέχη private equity, asset managers, τραπεζίτες συγχωνεύσεων & εξαγορών (M&A), εμπορικούς και λιανικούς τραπεζίτες, ακόμη και διοικητικό προσωπικό. Σε όλες αυτές τις κατηγορίες, τα μπόνους προβλέπεται να υποχωρήσουν έως και 10%.
Υπάρχει, ωστόσο, μία φωτεινή εξαίρεση: οι χρηματιστές και ειδικότερα οι ομάδες που εξειδικεύονται στις στρατηγικές trading, που ενδέχεται να δουν αύξηση έως και 25% στα μπόνους τους. Ομοίως, ευνοημένοι αναμένονται οι αναδόχοι χρεογράφων (debt underwriters) και όσοι δραστηριοποιούνται στα δευτερογενή funds (secondaries), έναν ειδικό τομέα των εναλλακτικών επενδύσεων.
Από την αισιοδοξία στην επιφυλακή
Η απογοήτευση είναι εντονότερη αν αναλογιστεί κανείς ότι μόλις τον Νοέμβριο του 2024, η Johnson Associates προέβλεπε αυξημένα μπόνους σχεδόν για όλους τους εργαζομένους του κλάδου, με το 2025 να διαγράφεται ως η δεύτερη καλύτερη χρονιά της τελευταίας πενταετίας.
Πλέον, η εικόνα έχει αλλάξει ριζικά και η έκθεση τονίζει ότι όλα θα εξαρτηθούν από την έκβαση των εμπορικών πολέμων και των γεωπολιτικών εξελίξεων.
Η κυβέρνηση Τραμπ ανακοίνωσε πρόσφατα μια εμπορική συμφωνία με το Ηνωμένο Βασίλειο, την πρώτη μετά τη δήλωση περί «αντισταθμιστικών» δασμών τον Απρίλιο. Την ίδια στιγμή, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) διατήρησε τα επιτόκια σταθερά, επιλέγοντας στάση αναμονής ενόψει αβεβαιότητας – παρότι ανησυχεί για τον συνδυασμό αυξανόμενου πληθωρισμού και ανεργίας.
Μείωση μπόνους, μείωση θέσεων
Η τελευταία φορά που σημειώθηκε τέτοια γενικευμένη μείωση στις αποδοχές της Wall Street ήταν το 2022, έπειτα από το ρεκόρ του 2021. Πέρυσι, τα μπόνους είτε μειώθηκαν περαιτέρω είτε έμειναν στάσιμα.
Η εκτίμηση της Johnson Associates για το 2025 δείχνει τη μεγαλύτερη αρνητική αναπροσαρμογή αποδοχών των τελευταίων ετών — και αυτό, σύμφωνα με τον Άλαν Τζόνσον, θα έχει άμεσο αντίκτυπο και στις προσλήψεις:
«Η βασική μας πρόβλεψη είναι πως θα υπάρξει σαφής επιβράδυνση στις προσλήψεις, καθώς και απολύσεις».
