Η πρόσφατη εμπορική ανακωχή μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας έχει μεταβάλλει σημαντικά το επενδυτικό τοπίο στις αγορές συναλλάγματος και εμπορευμάτων, σύμφωνα με την UBS. Το report της επενδυτικής τράπεζας αναδεικνύει μετατοπίσεις στις ροές ασφαλών καταφυγίων, τις προσδοκίες για το δολάριο και την εξέλιξη κερδών σε εμπορεύματα όπως ο χρυσός, η πλατίνα και ο χαλκός.
Η εμπορική ανακωχή ενίσχυσε τη διάθεση για ρίσκο και οδήγησε σε αποεπένδυση από «ασφαλή» νομίσματα όπως το γεν και το ελβετικό φράγκο. Αν και το δολάριο παραμένει σταθερό προς το παρόν, οι αναλυτές εκτιμούν ότι ενδέχεται να πιεστεί, καθώς οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed επιστρέφουν.
Η UBS τονίζει ότι το περιβάλλον ευνοεί νομίσματα που συνδέονται με τον επενδυτικό κίνδυνο, όπως το αυστραλιανό δολάριο (AUD), το μεξικανικό πέσο (MXN) και η νορβηγική κορόνα (NOK).
Forex ευκαιρίες της εβδομάδας
EUR/USD: Η UBS προτιμά long θέση στο 1,1180 με στόχο το 1,16 και stop-loss στο 1,0950. Παρά την πρόσφατη πτώση, εκτιμά ότι υπάρχουν περιθώρια ανάκαμψης.
USD/CHF: Μεσοπρόθεσμα βλέπει περαιτέρω αποδυνάμωση του δολαρίου και προτείνει πώληση της ανόδου πάνω από το 0,85.
AUD/CHF: Προτείνεται πώληση της καθοδικής κίνησης κάτω από το 0,52, καθώς η αγορά προβλέπεται να ανακάμψει υπέρ του AUD.
Εκτιμήσεις της UBS για νομίσματα
Δολάριο ΗΠΑ (USD): Αν και ενισχύθηκε μετά την ανακοίνωση της ανακωχής και τα αισιόδοξα στοιχεία για τον πληθωρισμό, η UBS εκτιμά ότι επίκειται περαιτέρω αποδυνάμωση. Στρατηγική: μείωση καθαρής έκθεσης σε USD.
Ευρώ (EUR): Αναμένεται σταδιακή ενίσχυση έναντι του USD. Αν και οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ–ΕΕ καθυστερούν, η υποστήριξη από την ΕΚΤ παραμένει προβλέψιμη.
Στερλίνα (GBP): Ενδέχεται να ενισχυθεί ελαφρά, παρά τα ήπια θετικά μακροοικονομικά στοιχεία, καθώς το περιβάλλον παραμένει ασταθές. Σημαντικά αναμενόμενα στοιχεία: πληθωρισμός Απριλίου και PMI Μαΐου.
Γεν (JPY): Αναμένεται ισχυρή προσφορά στο USD/JPY πάνω από τις 148 μονάδες από ασφαλιστικά ταμεία της Ιαπωνίας.
Γουάν (CNY): Η ισοτιμία USD/CNY έχει υποχωρήσει κάτω από το 7,20 μετά την εμπορική συμφωνία. Πιθανή περαιτέρω ενίσχυση καθώς αυξάνονται οι μετατροπές εξαγωγέων σε CNY.
Ζλότι Πολωνίας (PLN): Οι εκλογές της 18ης Μαΐου ενδέχεται να ενισχύσουν το νόμισμα, αν εκλεγεί ο υποψήφιος του φιλοευρωπαϊκού μπλοκ, διευκολύνοντας τη νομοθετική σταθερότητα.
Πολύτιμα μέταλλα
Χρυσός: Παρά την πρόσφατη διόρθωση (από $3.500 σε ~$3.200/ουγγιά), η UBS παραμένει θετική για τη μακροπρόθεσμη πορεία του. Προβλέπει τιμή στα $3.500/ουγγιά φέτος, ενισχυμένη από γεωπολιτικούς κινδύνους και αποδυνάμωση του δολαρίου. Συνιστά πώληση κινδύνου κάτω από τα $3.017/ουγγιά.
Πλατίνα: Θετική προοπτική, με στόχο τα $1.100/ουγγιά έως τα μέσα του 2025. Η UBS συστήνει προστασία από πτώση κάτω από $936.
Βιομηχανικά μέταλλα: Ο χαλκός και ο ψευδάργυρος ξεχωρίζουν
Η UBS προτιμά τον χαλκό και τον ψευδάργυρο στον χώρο των βιομηχανικών μετάλλων, ενώ διατηρεί θετική στάση και για το αλουμίνιο.
Η μείωση των ορατών αποθεμάτων σε LME και SHFE και οι ισχυρές εισαγωγές συμπυκνωμάτων χαλκού στην Κίνα (+24% ετησίως) ενισχύουν τη ζήτηση. Οι τιμές αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζονται από την φυσική έλλειψη προσφοράς και τις θετικές ενδείξεις από τις κινεζικές εισαγωγές.
Η UBS επισημαίνει ότι η πρόσφατη αποκλιμάκωση στις εμπορικές εντάσεις δημιουργεί θετικότερες συνθήκες για τις αγορές συναλλάγματος και εμπορευμάτων. Η επενδυτική στρατηγική που προτείνει εστιάζει στη διαφοροποίηση από το δολάριο, επιλεκτική τοποθέτηση σε νομίσματα ρίσκου και συνεχή συμμετοχή σε πολύτιμα και βιομηχανικά μέταλλα με θεμελιώδη στήριξη.
