Η ομίχλη που επικρατούσε από την έλλειψη επίσημων οικονομικών δεδομένων για περισσότερο από 5 εβδομάδες ,εξ αιτίας της παύσης λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ, αναμένεται να διαλυθεί αυτήν την εβδομάδα.
Η αναγκαία σαφήνεια που θα προκύψει από τα δεδομένα σχετικά με την αγορά εργασίας, την καταναλωτική δαπάνη, το εισόδημα και την παραγωγή θα μας παράσχουν μία αίσθηση της οικονομικής δραστηριότητας και κατά συνέπεια των επόμενων βημάτων της νομισματικής πολιτικής της FED.
Πριν όμως από τις ανακοινώσεις των μακροοικονομικών στοιχείων που αναμένονται (και εκτιμούμε ότι θα επιβεβαιώσουν την δυναμική της αμερικανικής οικονομίας) θα θέλαμε να επανέλθουμε στην κερδοφορία των επιχειρήσεων του S&P 500 η οποία σαφέστατα μας παραπέμπει στον μακροοικονομικό παλμό των ΗΠΑ αλλά και όλου του κόσμου, δεδομένων των εσόδων των επιχειρήσεων αυτών προερχόμενων κατά 40% από χώρες εκτός ΗΠΑ.
Από αυτό το μέτωπο τα νέα είναι άκρως ενθαρρυντικά μια και τα κέρδη των εταιρειών του S&P 500 στην διάρκεια του γ’ τριμήνου αυξήθηκαν κατά 16,9%( για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο διψήφιο ποσοστό μεταβολής) με παράλληλη αύξηση των εσόδων τους κατά 8,1%. Οι χαμηλές δε εκτιμήσεις για αύξηση της κερδοφορίας του δ’ τριμήνου κατά 7,9% μας αφήνουν σημαντικά περιθώρια για αισιοδοξία για ένα εκ νέου διψήφιο ποσοστό ετήσιας μεταβολής.
Το μακροοικονομικό πλαίσιο που ευνοεί αυτήν την κερδοφορία χαρακτηρίζεται από μία τάση στην πλειονότητα των αναπτυγμένων και αναδυόμενων οικονομιών, να αυξάνεται το ΑΕΠ τους επι του παρόντος με ρυθμούς ταχύτερους από την πρόσφατη τάση τους, υποβοηθούμενες από την εφαρμοζόμενη δημοσιονομική επέκταση και την χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Η δημοσιονομική επέκταση αφορά και τις ΗΠΑ στις οποίες το Κογκρέσο ψήφισε νομοσχέδιο το καλοκαίρι (The One Big Beautiful Bill, OBBB) και δεν σχολιάστηκε επαρκώς και ευμενώς. Σύμφωνα με αυτό, το έλλειμμα των ΗΠΑ θα αυξηθεί στην επόμενη 10ετία κατά 4$ τρις ή στο 6-8% σαν ποσοστό του ΑΕΠ. Τέτοιου επιπέδου έλλειμμα οι ΗΠΑ δεν είχαν ποτέ σε περίοδο οικονομικής ανάπτυξης. Να υπενθυμίσουμε ότι ο κύριος όγκος αυτών των ελλειμμάτων θα αποτελέσει κερδοφορία των επιχειρήσεων.
Οι ενδοιασμοί από το μέτωπο των δασμών αρχίζουν να υποχωρούν μια και τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι ούτε οι όγκοι των πωλήσεων αλλά ούτε και τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων έχουν υποστεί κάποιο πλήγμα όπως αρχικά αναμενόταν (για άλλη μια φορά απογοητεύτηκαν οι απαισιόδοξοι).
Πηγή: HellasFin
