Ένα ακόμη αποφασιστικό βήμα προς την ενσωμάτωση των crypto στις υποδομές των αμερικανικών χρηματοπιστωτικών αγορών κάνει η Επιτροπή Εμπορίας Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (CFTC). Με νέα δέσμη οδηγιών, η ρυθμιστική αρχή θα επιτρέπει πλέον τη χρήση Bitcoin, Ether και του stablecoin USDC ως ενεχύρων σε συναλλαγές παραγώγων.
Η πρωτοβουλία, που εκδόθηκε ως πακέτο δύο τεχνικών advisories και ενός no-action letter προς την Coinbase Financial Markets, αφορά χρηματιστές futures, συμμετέχοντες στην αγορά swaps και οίκους εκκαθάρισης συναλλαγών.
Στο πλαίσιο αυτό, εγκρίνεται και η χρήση tokenized εκδόσεων αμερικανικών κρατικών ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς ως ενεχύρων, υπό αυστηρούς κανόνες διαχωρισμού περιουσιακών στοιχείων, αναφοράς και εποπτείας.
«Είναι ενθαρρυντικό να βλέπουμε μια σκόπιμη και συνεχόμενη προσπάθεια δημιουργίας ξεκάθαρων διαδρομών για καινοτομίες στην αγορά παραγώγων των ΗΠΑ», δήλωσε ο Ryne Miller, εταίρος στη Lowenstein Sandler.
Τι σημαίνει η tokenized μορφή
Τα tokenized assets είναι ψηφιακές αναπαραστάσεις πραγματικών περιουσιακών στοιχείων σε blockchain.
Αν και δεν αποτελούν απευθείας τίτλο επί του αρχικού asset, οι υποστηρικτές τους υποστηρίζουν πως μπορούν να ενισχύσουν τη ρευστότητα, να διευκολύνουν την κλασματική ιδιοκτησία (fractional ownership) και να ανοίξουν δρόμο για ευκολότερη πρόσβαση ξένων επενδυτών στις αμερικανικές αγορές.
Πλαίσιο ρυθμιστικών εξελίξεων
Η κίνηση έρχεται μόλις μία εβδομάδα μετά την ανακοίνωση της υπηρεσιακής προέδρου Caroline Pham ότι οι αγορές που εποπτεύονται από την CFTC μπορούν πλέον να διαπραγματεύονται spot crypto σε πλατφόρμες παραγώγων.
Κανονικά, η CFTC εποπτεύει μόνο προϊόντα παραγώγων και όχι τα υποκείμενα assets, εκτός εάν αφορά περιπτώσεις απάτης ή χειραγώγησης.
Με τον πιλότο για τα crypto collaterals, η Επιτροπή ουσιαστικά ανοίγει τον δρόμο για βαθύτερη ενσωμάτωση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στη δομή των αμερικανικών χρηματοοικονομικών αγορών, ένα βήμα που πολλοί στη βιομηχανία θεωρούν καταλύτη για τον θεσμικό μετασχηματισμό της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
