Η μεταβλητότητα του bitcoin έχει μειωθεί σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, καθώς ολοένα και περισσότερες επιχειρήσεις εντάσσουν το κρυπτονόμισμα στους ισολογισμούς τους, δημιουργώντας μια νέα πραγματικότητα στις αγορές. Σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της JPMorgan, πάνω από το 6% της συνολικής προσφοράς του bitcoin βρίσκεται πλέον σε εταιρικά ταμεία, λειτουργώντας ως μια μορφή «ποσοτικής χαλάρωσης του ιδιωτικού τομέα» για την αγορά κρυπτονομισμάτων.
Η εξέλιξη αυτή, σε συνδυασμό με την αυξημένη χρήση χρηματοοικονομικών προϊόντων όπως τα ETF και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, έχει περιορίσει τις ακραίες διακυμάνσεις στην τιμή του ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου.
Παρά το γεγονός ότι το bitcoin παραμένει πιο ευμετάβλητο από τον χρυσό ή τα ομόλογα, το εύρος των κινήσεών του έχει στενέψει αισθητά. Στις αρχές της εβδομάδας διαπραγματευόταν λίγο πάνω από τις 109.000 δολάρια, έχοντας ενισχυθεί κατά 17% από τις αρχές του έτους, αφού πρώτα υποχώρησε προσωρινά στα 108.000 δολάρια.
Η στρατηγική των εταιρειών
Η τάση ξεκίνησε το 2020, όταν η Strategy (πρώην MicroStrategy) άνοιξε τον δρόμο με μαζικές αγορές bitcoin, χρηματοδοτώντας τες μέσω έκδοσης χρέους και μετοχών. Το παράδειγμά της ακολούθησαν εκατοντάδες εισηγμένες και μη εισηγμένες εταιρείες, από την Trump Media έως την GameStop και την ιαπωνική Metaplanet, συγκεντρώνοντας δεκάδες δισ. δολάρια σε κρυπτονομίσματα.
Μόνο τον Ιούλιο, οι εισηγμένες εταιρείες αντιπροσώπευαν σχεδόν τα δύο τρίτα των συνολικών αγορών bitcoin από μεγάλους παίκτες της αγοράς, σύμφωνα με στοιχεία του Bitcoin Treasuries. Σήμερα, περίπου 180 εταιρείες έχουν υιοθετήσει την ίδια στρατηγική, αν και ένα ποσοστό των μετοχών τους διαπραγματεύεται κάτω από την αξία των αποθεμάτων bitcoin που κατέχουν.
Η δυναμική αυτή δεν περιορίζεται στο bitcoin. Επιχειρήσεις στρέφονται επίσης σε άλλα κρυπτονομίσματα, όπως το ether, ενώ πρόσφατα η Trump Media ανακοίνωσε συνεργασία με το ανταλλακτήριο Crypto.com για τη δημιουργία θυγατρικής που θα διακρατά το token Cronos (CRO).
Πολιτική ώθηση και κανονιστικό πλαίσιο
Η μείωση της αβεβαιότητας γύρω από τα κρυπτονομίσματα έχει ενισχυθεί και από πολιτικές πρωτοβουλίες στις ΗΠΑ. Στα μέσα Αυγούστου, η υπογραφή προεδρικού διατάγματος που αίρει εμπόδια για την ένταξη crypto σε συνταξιοδοτικά προγράμματα, καθώς και η ψήφιση νόμου που επιτρέπει στις τράπεζες να εκδίδουν stablecoins, αποτέλεσαν σημαντικά ορόσημα.
Παράλληλα, η Federal Housing Finance Agency εξετάζει τρόπους ώστε τα κρυπτονομίσματα να υπολογίζονται ως περιουσιακά στοιχεία σε αιτήσεις στεγαστικών δανείων.
Η πτώση της μεταβλητότητας καθιστά το bitcoin πιο ελκυστικό «από άποψη αποτίμησης», όπως σημειώνει η JPMorgan, καθώς πλησιάζει να λειτουργήσει ως εναλλακτικό «ασφαλές καταφύγιο» έναντι του χρυσού.
Ωστόσο, όπως και στην περίπτωση της ποσοτικής χαλάρωσης των κεντρικών τραπεζών, δεν λείπουν οι ανησυχίες για μελλοντικές στρεβλώσεις στην αγορά και την πιθανότητα δημιουργίας φουσκών.
Το αν η νέα «εταιρική ποσοτική χαλάρωση» μέσω bitcoin θα αποδειχθεί βιώσιμη στρατηγική, παραμένει ζητούμενο. Προς το παρόν, όμως, το κρυπτονόμισμα δείχνει να μπαίνει όλο και βαθύτερα στο χρηματοοικονομικό κατεστημένο.
