Οι παγκόσμιες τιμές των αγροτικών προϊόντων βρέθηκαν στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων ετών, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη τριμηνιαία αύξηση από την έναρξη της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Συγκεκριμένα, ο Bloomberg Agriculture Spot Index —ο οποίος παρακολουθεί δέκα βασικά εμπορεύματα, από τη σόγια μέχρι τον καφέ— ενισχύθηκε κατά 13% στο τρίμηνο που ολοκληρώθηκε τον Σεπτέμβριο. Παρά τη μικρή υποχώρηση από τα πρόσφατα υψηλά, ο δείκτης παραμένει 20% υψηλότερα σε ετήσια βάση.
Αυτή η εξέλιξη δημιουργεί σοβαρό πονοκέφαλο στις κεντρικές τράπεζες. Η μεταφορά των αυξήσεων στα ράφια των σούπερ μάρκετ, σε συνδυασμό με το διαρκώς υψηλό energetic κόστος (καύσιμα, λιπάσματα, μεταφορές), εντείνει τον κίνδυνο ενός νέου πληθωριστικού κύματος. Μάλιστα, λόγω αυτών των πιέσεων, οι επενδυτές εκτιμούν ότι η Federal Reserve ενδέχεται να προχωρήσει ακόμη και σε τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο επόμενο δωδεκάμηνο.
Τα γεωπολιτικά εμπόδια και η κρίση στη Μαύρη Θάλασσα
Στο επίκεντρο των αναταραχών βρίσκεται η περιοχή της Μαύρης Θάλασσας, η οποία αποτελεί κρίσιμο κόμβο εξαγωγών για σιτηρά και ελαιούχους σπόρους. Η κλιμάκωση των συγκρούσεων μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας περιόρισε δραστικά τις ροές, στρέφοντας τις ασιατικές και αφρικανικές χώρες σε εναλλακτικές λύσεις.
Παρά τις προσπάθειες της Μόσχας —του μεγαλύτερου εξαγωγέα σιταριού παγκοσμίως— να διοχετεύσει εμπορεύματα από άλλα λιμάνια, τα αποτελέσματα είναι περιορισμένα, καθώς αξιοποιείται μόλις το ένα δέκατο των απαιτούμενων ποσοτήτων.
Ως άμεσο αποτέλεσμα, οι τιμές του καλαμποκιού και του σιταριού στο Σικάγο αυξήθηκαν κατά 15%, ενώ η σόγια κατέγραψε άνοδο 13% κατά το προηγούμενο τρίμηνο.
Κλιματικές απειλές, Ελ Νίνιο και μουσώνες
Πέραν των γεωπολιτικών εντάσεων, η αγροτική παραγωγή δέχεται ισχυρό πλήγμα από τα ακραία καιρικά φαινόμενα. Σημαντικές καλλιεργητικές ζώνες, από τις Ηνωμένες Πολιτείες έως την Ευρώπη, είδαν τις σοδειές τους να διαταράσσονται.
Την ίδια στιγμή, το φαινόμενο Ελ Νίνιο εξελίσσεται σε ένα από τα ισχυρότερα που έχουν καταγραφεί, απειλώντας καλλιέργειες όπως το κακάο και το φοινικέλαιο. Επιπλέον, η Ινδία ολοκλήρωσε την πιο προβληματική περίοδο μουσώνων της τελευταίας δεκαετίας, αυξάνοντας τους κινδύνους για νέα άνοδο στις τιμές των τροφίμων.
Ο ρόλος της Κίνας και η αμερικανική προσφορά
Στην πλευρά της ζήτησης, η Κίνα λειτούργησε υποστηρικτικά για τις τιμές των σιτηρών μέσω συνεχών αγορών αμερικανικής σόγιας. Μετά την πρόσφατη σύνοδο κορυφής, Πεκίνο και Ουάσιγκτον συμφώνησαν σε μείωση δασμών για αμερικανικά αγροτικά προϊόντα (όπως σιτάρι και καλαμπόκι), αν και διατηρήθηκαν πρόσθετοι δασμοί στη σόγια. Ο Ματ Ντάρα της Kpler επισημαίνει ότι η αυξημένη ζήτηση εκτός Κίνας για αμερικανική σόγια —λόγω ανταγωνιστικότητας έναντι της Βραζιλίας— μπορεί να ωθήσει τις τιμές ακόμα ψηλότερα.
Στον αντίποδα, η ανοδική πορεία αναχαιτίζεται εν μέρει από την άφθονη προσφορά στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Γεωργίας. Οι τιμές στο Σικάγο υποχώρησαν προσωρινά (με τη σόγια να χάνει έως 1,5%), ωστόσο αναλυτές όπως ο Ρίτσαρντ Μπάτενσο της Marex τονίζουν ότι τα δομικά προβλήματα στη Μαύρη Θάλασσα και τα εξαντλημένα αμερικανικά αποθέματα λόγω του καλοκαιρινού καύσωνα θα συνεχίσουν να ασκούν μακροπρόθεσμες ανοδικές πιέσεις στην αγορά.
