Να αξιολογήσουν την ανθεκτικότητά τους απέναντι σε ενδεχόμενα σοκ που σχετίζονται με το δολάριο έχει ζητήσει η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) από ορισμένα βρετανικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, σύμφωνα με πηγές του Reuters. Η οδηγία αυτή εντάσσεται στο πλαίσιο της αυξανόμενης αβεβαιότητας για τις πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ, ιδιαίτερα ως προς τον ρόλο των ΗΠΑ ως θεμέλιο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Το δολάριο παραμένει η κυρίαρχη νομισματική μονάδα στο διεθνές εμπόριο και τις αγορές κεφαλαίου. Ωστόσο, η νέα πολιτική κατεύθυνση της Ουάσινγκτον, από τις αλλαγές στο διεθνές εμπόριο και τις αμυντικές σχέσεις έως τις πιέσεις προς την Fed, έχει εγείρει ερωτήματα στους Ευρωπαίους ρυθμιστές για το κατά πόσο μπορεί ακόμη να θεωρείται δεδομένη η διαθεσιμότητα δολαρίων σε περιόδους κρίσης.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες, η BoE ζήτησε από μεγάλες τράπεζες με έδρα το Λονδίνο να εκπονήσουν εσωτερικά stress tests, συμπεριλαμβανομένων σεναρίων όπου η αγορά swaps δολαρίου θα κατέρρεε πλήρως.
Το αίτημα αυτό φαίνεται να είναι συνέχεια παρόμοιων ενεργειών από ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές και αποτυπώνει μια ευρύτερη επανεκτίμηση της εξάρτησης από το αμερικανικό νόμισμα.
Ο καθηγητής οικονομικών Richard Portes (London Business School) σημειώνει χαρακτηριστικά, σύμφωνα με το Reuters:
Σε μια παγκόσμια κρίση δολαριακής ρευστότητας, η Fed μπορεί να διστάσει να προσφέρει swaps, φοβούμενη την αντίδραση του Προέδρου Τραμπ. Η προτεραιότητά της είναι η νομισματική ανεξαρτησία». Καλεί δε τις ευρωπαϊκές αρχές να πιέσουν τα πιστωτικά ιδρύματα να περιορίσουν σημαντικά την έκθεσή τους σε δολάρια
Η Τράπεζα της Αγγλίας δεν προέβη σε επίσημο σχόλιο, ενώ αντίστοιχη σιγή τηρούν και οι τραπεζικοί κολοσσοί Barclays, HSBC και Standard Chartered.
Εκπρόσωπος του Λευκού Οίκου, απαντώντας στο Reuters, τόνισε πως «η ενίσχυση των αγορών και τα τρισεκατομμύρια σε επενδυτικές δεσμεύσεις από τις εκλογές και μετά αποδεικνύουν την εμπιστοσύνη των αγορών στο δολάριο και στην αμερικανική οικονομία υπό την ηγεσία του Προέδρου Τραμπ».
Ωστόσο, τραπεζικές πηγές παραδέχονται ότι καμία τράπεζα δεν μπορεί να αντέξει παρατεταμένη διαταραχή στη διαθεσιμότητα δολαρίων, δεδομένου του ρόλου του νομίσματος στην παγκόσμια χρηματοδότηση. Εάν το δολάριο γίνει δύσκολα προσβάσιμο ή ακριβότερο, αυτό μπορεί να επιβαρύνει τη δυνατότητα των τραπεζών να ανταποκριθούν σε καταθέτες και να προκαλέσει εκροές.
Η εξάρτηση των διεθνών τραπεζών από τις αγορές δολαρίων παραμένει υψηλή. Η αγορά συναλλαγματικών swaps -βασικός μηχανισμός εξασφάλισης ρευστότητας- φτάνει ημερησίως τα 4 τρισ. δολάρια, ενώ το 90% των παγκόσμιων παραγώγων νομισμάτων περιλαμβάνουν το δολάριο.
Σύμφωνα με τον πρώην αξιωματούχο της BIS και της Fed, Robert McCauley, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν μειώσει την «εμβέλειά» τους σε δολάρια από την κρίση του 2008, αλλά η ευαλωτότητα παραμένει. Η ερώτηση πλέον είναι κατά πόσο η Fed θα στήριζε μια μη αμερικανική τράπεζα με προβλήματα ρευστότητας, όταν στο παρελθόν αυτό θεωρούνταν δεδομένο.
Ο αναλυτής John Cronin (SeaPoint Insights) συνοψίζει την ανησυχία: «Αντανακλάται ένα νέο παράδειγμα όπου η εμπιστοσύνη στη διεθνή συνεργασία μοιάζει να διαρρηγνύεται».
Παρότι οι διμερείς συμφωνίες της Fed με την ΕΚΤ, την BoE και άλλες κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να ισχύουν, τα ερωτήματα για τη σταθερότητα και την αξιοπιστία του παγκόσμιου νομίσματος έχουν επανέλθει δυναμικά – και αυτή τη φορά, δεν θεωρούνται απλώς υποθετικά σενάρια.
