Μετά την πρόσφατη διήμερη πτώση της τιμής του χρυσού κατά 8%, η αγορά αναρωτιέται εάν το πολύτιμο μέταλλο μπορεί να ανακάμψει και να συνεχίσει την ανοδική του πορεία. Ωστόσο, δύο κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι διατηρούν εξαιρετικά αισιόδοξες προβλέψεις.
Συγκεκριμένα:
Goldman Sachs: Διατηρεί αμετάβλητο τον στόχο των 4.900 δολαρίων ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026. Οι αναλυτές της, Λίνα Τόμας και Νταάν Στροΐβεν, εξηγούν ότι αναμένουν ισχυρή στήριξη από τη στρατηγική ζήτηση μεγάλων θεσμικών επενδυτών, όπως κεντρικές τράπεζες, κρατικά επενδυτικά και συνταξιοδοτικά ταμεία, οι οποίοι αυξάνουν την έκθεσή τους στον χρυσό για διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους.
JPMorgan: Οι στρατηγικοί αναλυτές, με επικεφαλής τον Νικόλαο Πανιγιρτζόγλου, εκτιμούν ότι η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να υπερδιπλασιαστεί μέσα στην επόμενη τριετία. Η εκτίμησή τους βασίζεται στο ότι οι επενδυτές χρησιμοποιούν ολοένα και περισσότερο τον χρυσό ως αντιστάθμισμα έναντι του κινδύνου των μετοχών, αντικαθιστώντας τα παραδοσιακά ομόλογα μακράς διάρκειας.
Παράλληλα, αποδίδει τη σύντομη διόρθωση των προηγούμενων ημερών όχι σε ρευστοποιήσεις από ιδιώτες επενδυτές που κατέχουν ETFs, αλλά σε «trend-following» συμβούλους διαπραγμάτευσης εμπορευμάτων (commodity trading advisers), οι οποίοι προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις θέσεων στα futures για κατοχύρωση κερδών (τα προθεσμιακά συμβόλαια έχουν αυξηθεί κατά 56% από την αρχή του έτους).
Η ομάδα του Πανιγιρτζόγλου σημειώνει ότι η ισχυρή ζήτηση για χρυσό από ιδιώτες επενδυτές δεν οφείλεται μόνο στο λεγόμενο «debasement trade» (φόβος αποδυνάμωσης του δολαρίου), αλλά κυρίως στην ανάγκη αντιστάθμισης του μετοχικού κινδύνου. Όπως αναφέρουν, φέτος οι ιδιώτες αγοράζουν ταυτόχρονα μετοχές και χρυσό, ενώ αποφεύγουν τα ομόλογα μακράς διάρκειας. Αυτή η στροφή ενισχύεται από την πικρή εμπειρία των επενδυτών, όπου τα ομόλογα μακράς διάρκειας απέτυχαν να λειτουργήσουν ως αντιστάθμισμα κατά τη διάρκεια πρόσφατης απότομης διόρθωσης των μετοχών.
