Σε ένα εύθραυστο σημείο ισορροπίας κινούνται οι αγορές συναλλάγματος και εμπορευμάτων, καθώς οι ενδείξεις αποκλιμάκωσης της εμπορικής έντασης αντισταθμίζονται από τα σκληρά οικονομικά δεδομένα που αναμένονται, σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση της UBS.
Δολάριο ΗΠΑ: Σταθεροποίηση αλλά εύθραυστη
Το δολάριο ΗΠΑ εμφάνισε σημάδια σταθεροποίησης, καθώς ο Πρόεδρος Τραμπ έκανε πίσω από τις απειλές αποπομπής του προέδρου της Fed, Jerome Powell, και έδειξε πρόθεση διαπραγμάτευσης με την Κίνα για μείωση των δασμών. Παρ’ όλα αυτά, η πορεία προς την αποκλιμάκωση θεωρείται ιδιαίτερα εύθραυστη.
Τα επερχόμενα οικονομικά δεδομένα, όπως το report για τις νέες θέσεις εργασίας (NFP) και ο δείκτης πληθωρισμού PCE, θα είναι κρίσιμα για την περαιτέρω πορεία του δολαρίου.
Δεδομένα δραστηριότητας: Μειωμένη δυναμική
Τα στοιχεία οικονομικής δραστηριότητας δεν έχουν ακόμη αποτυπώσει πλήρως τις επιπτώσεις των δασμών. Οι προκαταρκτικοί δείκτες PMI δείχνουν τάσεις επιβράδυνσης στην παραγωγή, προμηνύοντας εξασθένηση στο οικονομικό κλίμα. Οι αναλυτές της UBS αναμένουν ότι τα επόμενα στοιχεία θα παρουσιάσουν μια μίξη ήπιων δεδομένων και πτωτικής τάσης στην εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών.
Ευρωπαϊκά και Ιαπωνικά στοιχεία
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στη Γερμανία (GFK) αναμένεται να αποδυναμωθεί, ενώ ο πληθωρισμός στην Ευρώπη ενδέχεται να υποχωρήσει περαιτέρω λόγω χαμηλότερων τιμών εμπορευμάτων. Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τις προσδοκίες για περαιτέρω χαλάρωση από την ΕΚΤ. Στην Ιαπωνία, ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος, ωστόσο η Τράπεζα της Ιαπωνίας εκτιμάται ότι θα διατηρήσει αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική.
Ευκαιρίες στην Αγορά Συναλλάγματος
Μακροπρόθεσμη στρατηγική: Long AUD/USD
Η UBS προτείνει μακροπρόθεσμη τοποθέτηση στο ζεύγος AUD/USD. Παρότι το αυστραλιανό δολάριο έχει υποχωρήσει υπερβολικά, οι άμεσες επιπτώσεις των δασμών στην Αυστραλία είναι περιορισμένες. Επιπλέον, οι υποστηρικτικές πολιτικές κινήσεις της Κίνας αναμένεται να αντισταθμίσουν τις έμμεσες συνέπειες.
-
Στρατηγική: Long AUD/USD στο 0,63, με στόχο το 0,66 και stop-loss στο 0,62.
-
Επιπλέον: Η στρατηγική πώλησης πτώσης (selling downside) κάτω από το 0,61 θεωρείται επίσης ελκυστική.
Συναλλαγματικές ευκαιρίες αποδόσεων
-
EUR/GBP: Προτείνεται πώληση ανόδου πάνω από 0,87.
-
EUR/NOK: Πώληση ανόδου πάνω από 12,20, καθώς αναμένονται πρώιμες εμπορικές συμφωνίες που θα ενισχύσουν το κλίμα κινδύνου.
-
GBP/CHF: Πώληση πτώσης κάτω από 1,07, λόγω πιθανής χαλάρωσης στο ασφαλές καταφύγιο του φράγκου.
Σχόλια για βασικά νομίσματα και εμπορεύματα
-
USD: Αναμένεται σταθεροποίηση καθώς η προσοχή μετατοπίζεται στα μακροοικονομικά δεδομένα. Εκτιμάται διακύμανση EUR/USD μεταξύ 1,12 και 1,16 τους επόμενους μήνες.
-
EUR: Το ευρώ φαίνεται υπερτιμημένο βραχυπρόθεσμα και μπορεί να περάσει φάση συσσώρευσης, ειδικά αν τα νέα οικονομικά στοιχεία απογοητεύσουν.
-
CHF: Το φράγκο πιθανότατα έχει κορυφώσει και αναμένεται εξασθένιση έναντι του ευρώ (EUR/CHF μεταξύ 0,94–0,95).
-
CAD: Οι επικείμενες εκλογές στον Καναδά και οι περιορισμένες επιπτώσεις των δασμών ευνοούν ήπια ενίσχυση του καναδικού δολαρίου.
-
JPY: Η ισχυρή εγχώρια πληθωριστική δυναμική υποστηρίζει το γεν, ενώ το USD/JPY προβλέπεται να κινηθεί χαμηλότερα.
-
CNY: Το κινεζικό γουάν στηρίζεται από την προσδοκία αποκλιμάκωσης των δασμών και πιθανών νέων μέτρων τόνωσης από το Πεκίνο.
Αγορές Εμπορευμάτων
-
Φυσικό αέριο: Οι τιμές υποχώρησαν κάτω από τα 3 δολάρια/MMBtu, με αρνητικά νέα να έχουν ήδη αποτιμηθεί. Οι προοπτικές για υψηλότερες εξαγωγές στηρίζουν τις τιμές μακροπρόθεσμα.
-
Πλατίνα: Παρά την άνοδο 8% φέτος, υστερεί έναντι του χρυσού και του αργύρου λόγω υψηλής βιομηχανικής εξάρτησης και αβεβαιότητας από τους δασμούς. Η UBS συνεχίζει να προτιμά την πώληση του κινδύνου καθοδικής κίνησης.
