Η νέα εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-ΕΕ έχει ήδη αρχίσει να διαμορφώνει κερδισμένους και χαμένους στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με αυτοκινητοβιομηχανίες και φαρμακευτικές να καταγράφουν τα πρώτα θετικά πρόσημα.
Η συμφωνία, που προβλέπει βασικό δασμό 15% στις ευρωπαϊκές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ, οδήγησε τον πανευρωπαϊκό δείκτη μετοχών να ενισχύεται περίπου 1% αμέσως μετά την ανακοίνωσή της. Ωστόσο, οι τομείς του χάλυβα και του αλουμινίου παραμένουν σε αβεβαιότητα, καθώς διατηρούνται οι υφιστάμενοι δασμοί 50%.
Κερδισμένοι: Αυτοκινητοβιομηχανίες και φαρμακευτικές
Η ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία είναι ξεκάθαρα ο μεγάλος νικητής της συμφωνίας. Ο δασμός 15% σε εξαγόμενα οχήματα αποτελεί σημαντική μείωση από τον προηγούμενο δασμό 25% — και απομακρύνει το ενδεχόμενο επιβολής ακόμη υψηλότερων δασμών.
Οι μετοχές της Volkswagen έχουν ενισχυθεί κατά 12% την τελευταία εβδομάδα, ενώ η Deutsche Bank υπογραμμίζει ότι τα νέα για τους δασμούς «επισκίασαν τα θετικά αποτελέσματα Β’ τριμήνου» της εταιρείας. Η VW παραμένει η κορυφαία επιλογή της τράπεζας για τον κλάδο.
Αναλυτές της JPMorgan σημείωσαν ότι οι περισσότερες αυτοκινητοβιομηχανίες θεωρούν τον νέο δασμό “διαχειρίσιμο” και εξετάζουν μέτρα αντιστάθμισης, όπως τοπική παραγωγή στις ΗΠΑ ή μέτριες αυξήσεις τιμών. Ήδη, η BMW και η Porsche έχουν αυξήσει τις τιμές τους κατά 2%-4%, ενώ η Volvo έχει προειδοποιήσει ότι μεγάλο μέρος του κόστους θα μετακυλιστεί στον καταναλωτή.
Θετικά αποτιμάται και το νέο περιβάλλον για τον φαρμακευτικό και βιοτεχνολογικό κλάδο, καθώς η συμφωνία αίρει την αβεβαιότητα που επηρέαζε τις προβλέψεις εσόδων και κερδοφορίας. Η Sartorius, προμηθευτής εργαστηριακού εξοπλισμού, είναι μεταξύ των βασικών ωφελημένων.
Σύμφωνα με τη JPMorgan, η αύξηση του δασμού από 10% σε 15% μπορεί να απορροφηθεί μέσω αυξημένων επιβαρύνσεων στους πελάτες, προσθέτοντας έως και 1% αύξηση στα ετήσια έσοδα της εταιρείας.
Χαμένοι: Βιομηχανία χάλυβα και αλουμινίου
Οι προοπτικές για τις ευρωπαϊκές εξαγωγές χάλυβα και αλουμινίου παραμένουν αβέβαιες, καθώς οι δασμοί 50% παραμένουν σε ισχύ, χωρίς σαφές χρονοδιάγραμμα μείωσής τους.
Η ArcelorMittal, ένας από τους μεγαλύτερους χαλυβουργούς της Ευρώπης, βρίσκεται σε «μετέωρη θέση», κατά την JPMorgan, λόγω ασθενών τιμών χάλυβα και της ελλιπούς προοπτικής θετικής επίδρασης από την εμπορική συμφωνία.
Ανάλογη είναι η κατάσταση και για τη Νορβηγική Hydro, έναν από τους μεγαλύτερους παραγωγούς αλουμινίου στον κόσμο. Εκπρόσωπός της δήλωσε ότι οι υφιστάμενοι δασμοί “δεν αλλάζουν τις συνθήκες της αγοράς”, ενώ η εταιρεία εκφράζει ανησυχίες για περαιτέρω κλιμάκωση που θα έπληττε τη ζήτηση.
UBS: “Καθαρές συνθήκες αλλά με κόστος”
Παρά τη θετική αντίδραση των αγορών, οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS εκφράζουν σκεπτικισμό. Όπως σημειώνουν, η συμφωνία παρέχει βραχυπρόθεσμη σταθερότητα, αλλά μακροπρόθεσμα επισφραγίζει μια επιδείνωση των συνθηκών εξαγωγών της Ευρώπης προς τις ΗΠΑ.
«Η συμφωνία μειώνει την αβεβαιότητα και αποτρέπει την κλιμάκωση, αλλά δεν βελτιώνει το βασικό περιβάλλον για τις εξαγωγές των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων», τόνισε ο οικονομολόγος Reinhard Cluse.
